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债券市场日评总结 (2023年9月14日)

市场行情

• 市场晨盘活跃，新债方面，中信债26年扩大2bps利差发行；同业存单方面，HRINTHs上升0.5-1pt，而银行债（T2/AT1）交投平衡。
• GLP完成对嘉和公司的尽职调查，预期交易将在2023年底前完成。
• 重点领域如银行、地产H股表现各异，部分存续期较短债券需求强劲。
• 跨月期间资者谨慎，欧美数据面：美国CPI数据超预期，收益率曲线略有调整。

特别个券及事件追踪

• VEDLN：考虑启动自愿交换要约，以延长到期日并提供前期付款，引发结构性上调请求。
• 国产航母类（如LGFV）在政府支持预期下交易活跃，特别是重庆系品种。
• GLP海外市场进展顺利；Adani Group债务展期及华电数字金融债事件引发市场关注。

新发行与交易量

• 印度成为焦点新债发行地，反映阶段性超额收益需求；境内信用债日均成交显著增长。

关键新闻及解读

• 维达管理人提出债务重组方案，延长债务成熟期，寻求债权人支持；股东已通过最初接纳提议。
• 境内地产债券、TMT板块受流动性影响有所下探，但M&A活动持续推动债务融资便利化。

风险提示

Vedanta面临债券结构复杂化问题，未来或需提供更多诱因以换取支持；同时，钢材业务之出售过程也对资本结构构成潜在影响。

免责声明要点

分析师确认所有观点真实且无利益冲突，报告未经境外（新加坡/英国/美国）彼岸审阅，仅向特定投资者开放，不作为投资建议依据。