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报告总结：固定收益信贷评论 - 亚洲G3债券基准回顾2023

市场动态

• 市场在2023年6月21日假期前较为平静。新发行债券YOAO'26小幅走低，市场消化了主发行影响。
• 买家吸纳到期前LG FV，而中国AT1债券出现卖压。
• SinOCE获得一致同意延期离岸贷款还款三个月至2023年9月。
• FutLan控股宣布重新出售7.8亿美元债券。
• 交易方面，TMT基准债券如TENCENT和ALIBABA小幅放宽；中国国有企业的表现混合；工业和澳门金融业债券价格下跌，印尼和新加坡债券表现较好。
• 黑色市场流动性在LGFV/SOE永续债空间保持紧张，出现钞券筹集卖压。

公司事件

• SinOce获得贷款人一致同意延期还款，优先聚焦于母公司层面债券支付。
• FutLan控股重新发行债券，中国发行量较高，yoy增长率显著提升。
• 其他新闻包括AGILE集团终止股权激励计划、王健林出任恒大债券顾问。

宏观新闻

• 全球市场谨慎，S&P、道琼斯和纳斯达克指数下跌。
• 中国LPR利率下调10个基点至3.55%，城市房贷利率降至4%以下；美国国债收益率总体下降，10年期降至3.74%。
• 全球债券发行量上升，代表市场恢复活跃。

分析员评论

• SinOCE: 延期还款提供临时喘息，公司优先处理母公司层面债务，遇阻于子公司资本级别债券。
• 新发行: 离岸亚洲新发行包括SK Broadband和Yiwu State-owned Capital，获机构评级支持。
• 市场共识下调，欧美市场波动与通胀担忧相关。

重要披露

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• 提示交易风险：过去表现不代表未来，投资依据需独立评估。
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