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每日早盘观察总结（2021年11月5日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司发布的每日早盘观察，内容涵盖大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等农产品及衍生品的市场信息、行情分析与交易策略。报告通过分析国内外供需、价格走势、政策变化及市场情绪，为投资者提供参考建议。

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主要观点与关键信息

大豆/粕类

• 外盘信息：CBOＴ美豆指数下跌0.32%，美豆粕指数持平。
• 市场信息：
  • USDA预估21/22年度大豆出口净销售186.4万吨，高于预期。
  • 中国将采购更多巴西大豆，因美湾物流问题。
  • 美国向埃及出口10万吨大豆，21/22年度付运。
• 交易策略：
  • 单边：美豆基本面偏弱，粕类偏空思路不变。
  • 套利：观望。
  • 期权：M2201-C-3050持有。

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油脂板块

• 外盘影响：CBOＴ美豆油主力价格下跌2.5%至59.48美分/磅，BMD休市。
• 重要资讯：
  • 埃及采购1.5万吨葵油，未采购豆油。
  • 巴西豆油出口量环比上升，但国内消费低于去年同期。
  • 非洲油脂进口量降至六年新低，棕榈油进口创历史新高。
  • 马来西亚毛棕榈油产量预计下降6%，为2016年以来最低。
• 交易策略：
  • 单边：国内油脂供需未变，近期行情受宏观和情绪影响，震荡偏强。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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玉米/玉米淀粉

• 重要资讯：
  • 加工企业玉米库存下降0.6%。
  • 农业农村部表示，我国粮食产量连续七年稳定在1.3万亿斤以上，库存充足。
  • 深加工到车量增加，新粮主流价上涨20元/吨。
• 交易策略：
  • 单边：短期供需错配和物流影响看涨情绪，但需警惕追高风险。
  • 套利：关注淀粉玉米价差做缩机会。
  • 期权：观望。

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生猪

• 市场信息：
  • 生猪收购价继续上调，辽宁、河北、河南等地涨幅达0.6元/公斤。
  • 全国生猪出栏体重增加1.89公斤。
  • 母猪和仔猪价格环比上涨280元/头和149元/头。
  • 9月中国进口猪肉环比和同比分别下降25.0%和44.8%。
• 交易策略：
  • 单边：近期生猪现货偏紧张，价格震荡运行于16000-17500区间。
  • 套利：观望。

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鸡肉

• 重要资讯：
  • 白羽肉毛鸡价格稳定，鸡苗报价环比下降。
  • 禽类屠宰场开工率下降，库容率上升。
  • 鸡苗销量环比减少。
  • 9月中国进口鸡肉环比和同比分别下降14%和15.1%。
• 行情展望：
  • 鸡苗：供应过剩，饲料和取暖成本压制走势。
  • 毛鸡：价格企稳，短期震荡，11月出栏量减少或推高价格。
  • 分割品：商务部鼓励囤货，短期提振备货情绪，但中长期消费承压。

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鸡蛋

• 重要资讯：
  • 全国蛋价多数上调，主产区和主销区均价均上涨。
  • 10月在产蛋鸡存栏环比增加0.3%，同比减少7.6%。
  • 淘汰鸡日龄增加，蛋鸡出栏量下降。
  • 10月销区鸡蛋销量环比下降2.9%。
• 交易策略：
  • 单边：在产蛋鸡存栏低位，饲料成本支撑价格，预计鸡蛋价格继续强势。
  • 套利：12-2价差处于历史高位，建议12-2反套。
  • 期权：观望。

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白糖

• 重要资讯：
  • 马邦糖厂已开始榨季，产糖率7.26%。
  • 糖厂未全额支付FRP，农民组织威胁发起运动。
  • 广西新糖报价稳定，一级糖5660-5720元/吨，二级糖价格较低。
• 交易策略：
  • 单边：原油回落拖累原糖，内外价差支撑郑糖，建议逢低做多。
  • 套利：关注15正套。
  • 期权：买入SR205-C-6100。

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棉花-棉纱

• 重要资讯：
  • ICE美棉价格震荡下跌，主力跌1.82%至116.5美分/磅。
  • 新疆棉花加工量同比下降15.07%，进口棉库存明显下降。
  • 青岛进口棉库存降至不足30万吨，张家港降至5.5万吨。
  • 储备棉投放销售资源，成交率79.72%，新疆棉价格显著上涨。
• 交易策略：
  • 单边：中长期价格趋弱，短期区间震荡。
  • 套利：1-5价差处于历史高位，建议1-5反套。
  • 期权：波动率高，建议卖出宽跨式期权。

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作者承诺与免责声明

• 作者具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不获取任何报酬。
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联系方式

• 负责人：蒋洪艳，电话：021-65789251

• 联络对接：贾瑞林，电话：021-65789256

• 油脂研究：刘博闻

• 粕猪研究：陈界正

• 玉米白糖：马幼元

• 棉禽研究：刘倩楠

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