20241208-开源证券-建筑材料行业周报_政策助楼市加速回暖_重视建材布局机会_22页_3mb

建筑材料行业周报（2024年12月8日）

1 核心观点

本周（2024年12月2日至12月6日）建筑材料板块表现强劲，指数上涨189%，跑赢沪深300指数0.45个百分点，主要受益于楼市新政推动的行业复苏预期。但需警惕政策落地不及预期与估值高企的风险。

2 重点机遇

2.1 推荐标的

• 消费建材：东方雨虹（防水龙头）、伟星新材（零售优势）、三棵树、坚朗五金；
• 顺周期机会：海螺水泥（水泥）、华新水泥、上峰水泥；
• 新材料方向：力诺特玻（药用玻璃）、长海股份、中国巨石。

2.2 政策驱动

• 楼市支持政策：广州配售型保障房管理办法、贵阳公积金贷款调整、中央韧性城市建设意见；
• 行业规范：国家发改委水泥节能降碳计划，促进绿色建材投资。

3 风险提示

• 经济增速下行压力；
• 原材料价格波动风险；
• 房地产销售回暖不及预期；
• 基建项目落地延迟；
• 行业估值整体高企。

4 短期跟踪

4.1 大宗商品

• 原油、钛白粉、纯碱等价格维持高位波动；
• 水泥煤价差收窄，玻璃库存高于往年同期。

4.2 板块数据

• PE估值2640倍（倒数第17），PB估值1.19倍（倒数第5）；
• 本周玻纤制造、管材板块涨幅最好（超50%）。

分析结论

当前行业面临政策红利和估值修复双重影响，但短期风险不容忽视。建议关注政策执行力强、业绩弹性的细分龙头，配置需结合周期与估值均衡考量。