20241103-开源证券-建筑材料行业周报_楼市止跌回稳政策密集_重视建材布局机会_22页_3mb

建筑材料行业周报分析总结

1. 楼市政策追踪

近期楼市政策密集出台，多地积极落实楼市松绑措施。陕西、河南商丘、辽宁沈阳相继发布政策，取消限购、限售、限价等限制性措施，降低存量房贷利率，并推出“以旧换新”政策。同时，针对多子女家庭和高层次人才的公积金贷款额度也有所提高。这些政策旨在稳定房地产市场，但实际效果仍需观察。

2. 建材板块行情

本周（10月28日至11月1日），建筑材料指数上涨226%，显著跑赢沪深300指数（下跌168%），涨幅差达394个百分点。近三个月建材板块表现同样强劲，涨幅达2053%，超出沪深300指数559个百分点。然而，近一年表现则相对较弱，建材指数下跌669%，落后沪深300指数1614个百分点。

细分领域中，水泥制造板块本周上涨480%，成为领涨板块；玻璃制造板块小幅下跌0.71%；玻纤制造上涨0.68%；改性塑料小幅上涨0.31%。

3. 估值分析

截至11月1日，建材板块整体估值达到历史偏低水平。板块平均市盈率（PE）为260.8倍，市净率（PB）达11.7倍，在A股行业中排名靠后。尽管PE分位数倒数第19位，PB分位数倒数第5位，但整体估值水平趋于谨慎。

个股中，顾地科技（+3215%）、华新水泥（+1379%）等表现优异，而国立科技（-974%）、银禧科技（-952%）等则大幅下跌。

4. 细分市场动态

水泥市场

全国PO425散装水泥均价环比上涨239%，行业分化明显。华东、西南地区水泥价格大幅上涨（同比涨幅均超1000%），华中地区则下跌469%。水泥煤炭价差环比上涨357%，表明行业盈利能力有所提升。

玻璃市场

浮法玻璃现货价格上涨780%，但库存仍高于去年同期。光伏玻璃价格小幅下跌0.31%，盈利环比下降0.53元/重量箱。

其他领域

消费建材市场原材料价格波动剧烈，钛白粉价格环比上涨314%，丙烯酸则大跌6.15%。政策鼓励“一致评价+集采”，推动药用中硼硅渗透率提升，相关公司值得关注。

4. 风险提示

• 经济增速下行风险
• 原材料价格大幅波动的可能性
• 房地产销售回暖不及预期
• 企业流动性风险蔓延
• 基建项目落地不及预期

注： 本总结针对2024年10月发布的建筑材料行业周报，涉及楼市政策、水泥、玻璃、玻纤等细分行业分析，以及投资建议和风险提示。