水利投资提速明显，看好低空经济释放弹性_9页_972kb

行业研究周报总结：建筑装饰 - 强于大市评级

行业评级

• 投资评级：强于大市，维持评级。
• 重点领域：水利投资、低空经济、基建和地产。

主要分析点

• 水利投资提速：1-5月狭义基建同比+57%，水利投资同比+185%，政策支持灾后重建和地下管网更新，预计后续实物工作量加快。
• 低空经济弹性：政策密集出台（如合肥政策），提供研发补贴，预计通过补贴和空域开放推动，类似新能源汽车路径。
• 基建投资稳定：专项债发行提速，约5200亿计划，二季度经济增长重心推动基建韧性，央国企市占率提升。
• 房地产政策：地产融资协调机制优化，保障性住房再贷款推进，预计政策加码，实物量可能触底回升。
• 行情回顾：本周建筑指数上涨91%，建筑设计和基建板块涨幅领先；华蓝集团等个股表现强劲。

投资建议

• 推荐顺周期改善标的：城中村及保障房受益股（如华阳国际）。
• 高股息央国企蓝筹：中国中铁、中国建筑、中国铁建等。
• 专业工程龙头：鸿路钢构、上海港湾、华铁应急等。

风险提示

• 基建/地产投资超预期下行。
• 国企改革提效不及预期。
• 城中村改造进度滞后。