20160909-梧桐公会-行动教育-831891.OC-品牌优势明显_线下线上融合发展_11页_1mb

行动教育（831891）总结

核心内容

行动教育（831891）是一家专注于企业管理培训与咨询的公司，成立于2006年3月，是中国首家挂牌“新三板”的企业管理教育机构。公司以“实效第一”为核心理念，凭借强大的研发团队和丰富的行业经验，形成了“企业家教企业家”的高品质教学模式，致力于为企业提供全生命周期的知识服务。

主要观点

• 行业前景广阔：企业管理培训行业属于快速发展的朝阳行业，市场需求大，尤其是中西部地区具有巨大的增长潜力。
• 品牌优势显著：公司凭借多年的积累，已在全国范围内建立了较高的品牌知名度，并拥有大量客户群体，服务企业超过5万家，企业管理者超11万人。
• 线上线下融合：公司通过设立多个分支机构，构建了全国范围的线下培训网络，同时积极发展“互联网+教育”模式，搭建了多个在线平台，形成O2O教育模式。
• 自主研发能力强：公司拥有210项自主研发知识产权，课程内容丰富，包括《赢利模式》、《倍增路径》、《战略模式》等，持续优化产品结构和教学质量。
• 盈利预测积极：根据预测，公司2016~2018年归属于上市公司股东的净利润分别为0.274亿元、0.342亿元、0.41亿元，每股收益分别为0.56元、0.7元、0.84元，显示良好的增长预期。
• 风险提示：公司面临市场竞争、业务拓展以及财务风险，如预收账款比例高、与合作方存在纠纷等。

关键信息

财务概况（截至2016年9月9日）

财务预测（2016~2018年）

主要业务

• 管理培训业务：公司主要业务为管理培训，包括公开课、商学院建设、企业内训等，2015年占公司总收入的85.95%。
• 管理咨询业务：公司正向产业链下游延伸，提供管理咨询等服务，目前规模相对较小。
• 图书音像制品销售：公司通过子公司上海五项进行图书音像制品的销售，是其知识服务的重要组成部分。

竞争对手分析

品牌与讲师团队

• 公司拥有强大的讲师团队，如李践、江竹兵、王洋、汤小军等，均具备15年以上的行业经验。
• 公司课程内容实战性强，已形成26项受欢迎的管理课程和服务，涵盖商业模式、战略规划、资本运营等多个领域。

发展战略

公司坚持“线上线下融合”的发展战略，通过设立分支机构和开发在线平台，构建了培训—咨询—孵化—投资的全产业链综合服务平台，提升教学水平和品质，增强市场竞争力。

风险提示

• 市场竞争风险：行业竞争激烈，同质化严重，市场集中度偏低。
• 业务拓展风险：公司需持续优化产品结构、提升服务质量，以应对市场变化。
• 财务风险：公司资产负债率较高，预收账款占负债比例大，存在较大的偿债压力。

投资评级

• 投资评级：买入（首次）
• 评级说明：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上。

总结

行动教育作为国内企业管理教育领域的领先企业，凭借其强大的品牌影响力、线上线下融合的运营模式和优秀的讲师团队，在行业竞争中占据一定优势。公司持续投入研发，优化产品结构，提升服务质量，展现出良好的发展潜力。然而，其高资产负债率和市场同质化竞争也构成了潜在风险。总体来看，公司具备较强的成长性和盈利能力，值得投资者关注。