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光大期货煤化工商品日报总结（2023年4月7日）

核心内容

本日报主要分析了尿素和纯碱两个煤化工相关商品的市场走势及基本面情况，结合期货价格、现货价格、库存变化、开工率等数据，对短期和中长期市场趋势进行了展望。

主要观点

尿素

• 期货价格：昨日尿素期货价格低开后持续走弱，主力05合约收盘价2287元/吨，跌幅4.35%；远月09合约跌幅2.79%。
• 现货市场：现货市场同样明显下行，各地区报价下调幅度20~70元/吨不等。
• 供需分析：近期尿素日产恢复至17万吨以上，供应压力持续增加；需求端处于阶段性空档期，企业订单不佳，库存累积。
• 成本因素：煤炭等原料价格下跌，导致尿素成本坍塌，进一步压制价格。
• 市场情绪：当前期、现市场情绪偏弱，盘面未出现止跌企稳迹象。
• 趋势展望：预计日内尿素期货价格仍以弱势运行为主；清明节后需求端存在补库空间，关注需求启动带来的止跌反弹机会；中长期来看，市场仍处于宽松格局。

纯碱

• 期货价格：昨日纯碱期货价格开盘走强后明显下挫，主力09合约收盘价2408元/吨，跌幅0.95%；近月05合约微跌0.14%。
• 现货市场：现货市场继续松动，轻碱价格下调明显，华东地区轻碱价格下调50元/吨至2650元/吨。
• 库存变化：截至4月6日的一周，纯碱厂家库存31.25万吨，环比增加6.02万吨，涨幅23.86%。
• 开工率：本周纯碱开工率小幅下降至91.57%，较上周下降2.21个百分点。
• 市场走势：期货市场缺乏持续性增量驱动，趋势上仍以弱势震荡为主；远近合约走势有所分化，关注09合约下方支撑位2400元/吨和2350元/吨。
• 趋势展望：当前基本面变化有限，高开工、低库存、稳需求状态维持，但边际转弱给盘面带来压制；需关注远兴一期产能投产进度对远月合约的影响。

关键信息

尿素市场信息

• 4月6日尿素期货仓单数量718张，有效预报量50张。
• 4月6日尿素行业日产量17.25万吨，较上一工作日减少0.23万吨，较去年同期增加1.25万吨。
• 今日开工率83.68%，较去年同期回升11.7个百分点。
• 截至4月6日的一周，中国尿素市场均价2623元/吨，周环比下滑2.52%。

纯碱市场信息

• 4月6日纯碱期货仓单数量24张，有效预报量322张。
• 华北地区重碱送到价3150元/吨，华东地区重碱送到价3100元/吨，华中地区重碱送到价3050元/吨，西北地区重碱出厂价2680元/吨。
• 纯碱整体开工率91.57%，环比下降2.21个百分点。
• 周内纯碱产量61.18万吨，环比减少1.48万吨，跌幅2.36%。
• 周内纯碱厂家库存31.25万吨，环比增加6.02万吨，涨幅23.86%。

图表分析要点

• 图1、图2：展示了尿素和纯碱主力合约收盘价走势，尿素价格持续走弱，纯碱价格由涨转跌。
• 图3、图4：尿素和纯碱基差均呈现下行趋势，显示现货与期货价格之间的差距扩大。
• 图5、图6：尿素和纯碱主力合约的成交与持仓数据，显示市场活跃度较低。
• 图7、图8：尿素和纯碱期货合约价差走势，反映远近合约之间的价格差异。
• 图9、图10：尿素和纯碱现货价格走势图，显示价格持续下跌趋势。
• 图11：尿素-甲醇期货价差，反映两者之间的价格关系。
• 图12：玻璃-纯碱期货价差，显示两者之间的联动性。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等品种研究，持有ACCA证书，曾获纯碱优秀分析师称号。
• 孙成震：光大期货研究所资源品助理分析师，主要从事棉花、棉纱等品种的基面研究和数据分析。

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