20240604-国泰期货-锌_短期或承压_关注矿端矛盾_3页_570kb
报告摘要
锌市场分析总结（2024年06月04日）
核心内容概述
2024年6月4日的锌市场分析指出，短期锌价或面临压力，但价格底部存在支撑。市场关注点集中在矿端矛盾、产业链价格变化及宏观环境对市场的影响。
基本面跟踪
期货市场数据
| 合约 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 沪锌主力合约 | 24,180 | -2.85% | 24,200 | 0.08% |
| 伦锌3M电子盘 | 2,937 | -1.61% | - | - |
| 合约 | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|---|
| 沪锌主力合约 | 204,393 | -65,100 | 104,760 | -4,110 |
| 伦锌3M电子盘 | 11,694 | 121 | 246,743 | -1,353 |
| 合约 | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|---|
| 沪锌 | 91,026 | 404 | - | - |
| 伦锌 | 255,925 | -1,100 | 10.78% | -0.25% |
现货市场数据
| 现货品种 | 昨日价差 | 前日价差 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|
| LME锌升贴水 | -54.97 | -58.47 | 3.50 |
| 保税区锌溢价 | 110 | 110 | 0 |
| 上海0#锌现货升贴水 | -95 | -65 | -30 |
| 广东0#锌现货升贴水 | -95 | -110 | 15 |
| 天津0#锌现货升贴水 | -60 | -95 | 35 |
| 近月合约对连一合约价差 | -50 | 60 | -110 |
| 长江锌现货对LMEcash价差 | -883 | -917 | 34 |
产业链重要价格数据
| 品种 | 昨日价格 | 前日价格 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|
| 上海0.5mm镀锌板卷价格 | 4,650 | 4,660 | -10 |
| Zamak5锌合金价格 | 25,850 | 26,180 | -330 |
| Zamak3锌合金价格 | 25,300 | 25,630 | -330 |
| 国产氧化锌均价 | 23,100 | 23,300 | -200 |
主要观点
-
锌价短期承压
锌价受宏观环境影响，短期可能承压运行，主要由于美国GDP下修和国内制造业PMI回落至荣枯线以下，对风险资产形成压力。 -
下游补库意愿改善
近期锌价重心回落，下游补库意愿有所边际改善，社会库存开始显现去库迹象。 -
供应端偏紧
供应端持续偏紧，矿端紧缺传导至冶炼端，导致冶炼利润受损、开工率偏低，对价格形成底部支撑。 -
进口矿冶炼亏损待修复
进口矿冶炼亏损问题亟待修复，可能推动沪伦比值进一步上行。 -
趋势强度为-1
锌趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，但尚未达到最看空的-2。
关键信息
- 宏观环境：美国ISM制造业指数进一步下探，欧元区制造业PMI创14个月新高。
- 行业动态：South32授予Worley在美国Hermosa项目工程和采购服务合同，涉及锌铅银矿床的基础设施建设。
- 市场情绪：整体市场情绪偏弱，但价格底部支撑较强，需关注矿端矛盾的进一步演变。
投资建议
- 短期内锌价或承压，但供应端偏紧可能限制跌幅。
- 关注矿端紧缺情况及冶炼利润修复进展。
- 沪伦比值或仍有上行空间，建议投资者保持谨慎，关注市场动态。
其他说明
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 投资者需自行评估风险，谨慎决策。
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
国泰君安期货研究 | 作者：莫骁雄 | 联系方式：moxiaoxiong023952@gtjas.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
