20260110-中泰期货-硅铁周报_盘面波动率明显提高_宏观加持下向上操作阻力偏小_21页_1mb

硅铁周报总结

核心内容

2026年1月9日，硅铁市场呈现波动率明显提高的趋势，受宏观情绪影响，盘面波动加剧。尽管硅铁基本面存在短期利空因素，如期现压力和远期电价下行可能，但向上操作阻力偏小，建议关注逢低做多机会。

主要观点

• 供应端：

  • 全国硅铁周度产量为14155吨，环比小幅上升20吨。
  • 主产区开工率变化不大，但盘面持续提供无风险套利空间，预计未来2-4周主流产区开工将有所增加。
  • 12月硅铁产量环比下降，除陕西地区外，其他主产区均出现减产或亏损，但12月底已有部分厂家复产意向。

• 需求端：

  • 1月河钢硅铁招标量为3313吨，环比增加563吨，显示钢厂春节前补库行为。
  • 金属镁需求高位，对硅铁形成支撑，陕西地区硅铁基本自用，而金属镁处于增产去库状态，预计硅铁需求将维持高位。

• 库存情况：

  • 全国硅铁厂库存为68910吨，环比增加4550吨；交割库库存为58365吨，环比减少590吨。
  • 钢厂库存天数为15.41天，环比略有下降，但华东地区库存天数小幅上升。

• 成本与利润：

  • 硅铁成本估算中，兰炭成本占比最高，兰炭价格略有上涨，影响硅铁成本。
  • 电价方面，宁夏电价略有下降，内蒙古电价稳定，青海电价略有上升。
  • 内蒙古硅铁利润为-102元/吨，宁夏硅铁利润为127元/吨，青海硅铁利润为-330元/吨，实际利润需考虑估算误差。

关键信息

• 市场波动：硅铁盘面波动率明显提高，受宏观情绪扰动影响。
• 成本与利润：硅铁成本端变动不大，但兰炭价格上调，电价变化对成本影响有限。
• 供需关系：供需矛盾不大，钢厂补库意愿增强，金属镁需求高位。
• 操作建议：建议关注硅铁盘面低位时的逢低做多机会，同时留意兰炭现货价格变动及厂家减产意向。

重点关注

• 厂家减产意向：在盘面低位时，部分厂家可能有减产行为，需密切关注。
• 兰炭现货价格变动：兰炭价格上调可能对硅铁成本产生影响，是未来走势的重要参考。

数据概览

图表说明

• 全国硅铁周度产量：显示近期产量变化趋势。
• 硅铁主产区开工率：反映各地区生产情况。
• 硅铁需求分布：展示不同钢种对硅铁的需求情况。
• 基差指标：显示期货与现货价格之间的差距，有助于判断市场操作机会。
• 兰炭与硅石价格：反映硅铁生产成本的重要组成部分。
• 电价与库存：影响硅铁成本和利润的关键因素。

结论

综合来看，硅铁市场在宏观情绪带动下波动率提高，供需矛盾不大，建议投资者关注逢低做多机会。同时，需留意兰炭价格变动及厂家减产意向，以把握市场动态。