20211010-中州期货-生猪鸡蛋周报_收储落地_猪价反弹或放缓_供应压力不大_蛋价支撑较强_17页_1023kb

文档总结

核心内容

本报告由中州期货发布，分析了2021年10月8日生猪与鸡蛋市场的基本面、价格走势、基差变化及交易策略，重点围绕国庆节后猪价反弹、第二轮收储影响、供需关系及未来走势进行研判。

主要观点

生猪市场

• 供需情况：供应端持续宽松，规模场出栏压力缓解但养殖端信心不足，无压栏意向，同时淘汰母猪和冻品出库进一步增加供应。需求端消费增长有限，整体支撑力度不强。
• 价格走势：国庆节后猪价短暂反弹，但周末反弹趋缓，预计本周猪价稳中调整。若无其他利好支撑，猪价仍有回调压力。
• 养殖利润：截至9月30日，自繁自养利润为-731.04元/头，环比下降19.86%；外购仔猪亏损微缩，但整体仍处于亏损状态。
• 补栏情况：仔猪与二元母猪市场补栏积极性低迷，缺乏明确的买盘支撑，价格继续偏弱运行。
• 合约分析：LH2201合约受节后反弹带动高开走强，但基差走弱。预计10月现货低位整理与盘面下行将使基差走强。

鸡蛋市场

• 供需情况：供应压力不大，存栏量处于低位，老鸡出淘略有增加。需求端受季节性淡季影响，消费有所下滑。
• 价格走势：节日期间蛋价震荡下行，部分产区跌破4元关口。节后蛋价有继续回落可能，但供应端支撑较强，下方空间有限。
• 合约分析：JD2201合约节后震荡运行，基差走弱至-591。短期内盘面有望维持宽幅震荡，中长线需关注年后交割问题。

关键信息

生猪价格与基差

• LH2201合约：10月8日收于14225元/吨，较节前上涨345元/吨，涨幅2.49%。
• 基差：LH2201合约基差为-3675元/吨，较节前走弱。
• 猪粮比：截至9月22日，猪粮比为4.93，环比下降2.46%。

生猪与鸡蛋策略建议

• 生猪单边策略：激进者可逢高沽空LH2201，稳健者观望。
• 套利策略：激进者可考虑LH01-07反套入场，稳健者继续观望。
• 鸡蛋策略：短期内盘面无明显利多，建议观望；中长线可关注年后交割机会，逢高沽空。

结构清晰内容

1. 行情回顾

• 国庆期间猪价跌后反弹，第二轮收储提振情绪，LH2201合约高开走强。
• 周末猪价反弹放缓，多地转为稳中调整，关注收储后市场反应。
• 白条价格节后反弹，但受疫情影响，出货仍受限，预计继续弱势下调。

2. 基本面与驱动分析

2.1 生猪

• 供应端充足，需求端支撑有限，供需宽松持续。
• 饲料价格高位运行，猪粮比预期继续下降，收储可持续性较强。

2.2 生猪外三元价格

• 河南外三元生猪价格形成年内新低价，节后反弹趋势放缓。

2.3 生猪白条价格

• 白条价格节后上涨3.76%，但消费疲软，预计继续下调。

2.4 生猪养殖利润

• 自繁自养亏损扩大，外购亏损微缩，整体仍亏损。

2.5 生猪补栏情况

• 仔猪与二元母猪补栏低迷，市场报价混乱。

3. 价格与基差统计

• 猪价与猪粮比：节后猪价反弹，但饲料成本高企，猪粮比持续下降。
• 基差走势：节前基差走弱，节后反弹带动基差小幅走弱。
• 合约价差：LH01-07反套利润回吐，中线等待9月官方数据。

4. 相关品种分析

4.1 鸡蛋供需

• 供应压力不大，需求受季节性淡季和限电影响，消费下滑。

4.2 鸡蛋主产区价格走势

• 节后蛋价有继续回落可能，但供应支撑较强，下方空间有限。

4.3 JD2201合约及基差走势

• 节后合约震荡运行，基差走弱，短期震荡为主，中长线关注年后交割。

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