> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 厄尔尼诺对甘蔗生产影响专题报告总结 ## 核心内容概述 厄尔尼诺是一种气候现象，表现为赤道中东太平洋海表温度异常增暖，通常持续5个月以上。它对全球气候有显著影响，包括降水模式的变化，从而对甘蔗生产产生不同地区的影响。本报告主要分析厄尔尼诺对巴西、印度、泰国和中国甘蔗生产的影响，并结合历史数据与气候机制进行探讨。 --- ## 主要观点 ### 1. 厄尔尼诺的定义与全球影响 - **定义**：厄尔尼诺是指赤道中东太平洋海表温度异常增暖，当NINO3.4区海温距平指数≥0.5℃且持续5个月以上时判定为厄尔尼诺事件。 - **全球影响**： - 赤道中东太平洋升温最强。 - 澳洲、东南亚高温显著，我国易出现暖冬。 - 西太平洋地区（如澳大利亚、印尼、东南亚）易发生干旱，东太平洋地区（如南北美洲）易发生洪涝。 - 我国可能呈现“南涝北旱”现象，次年夏季影响最显著。 ### 2. 厄尔尼诺与巴西糖 - **巴西甘蔗生产特点**： - 巴西是全球最大的食糖生产国，但甘蔗主要用于生产乙醇，食糖产量受制糖比影响较大。 - 制糖比与食糖产量呈正向关系，每增加1%，月均产糖量增加约9.87万吨。 - **厄尔尼诺对巴西的影响**： - 降水增加有利于甘蔗种植期（1-6月）的生长。 - 压榨期（5-11月）若出现超强厄尔尼诺，持续暴雨可能影响收割和压榨效率，降低含糖率（ATR）或延误进度。 - 对糖价影响偏利空，但对食糖产量影响需结合制糖比变化分析。 ### 3. 厄尔尼诺与印度糖 - **印度甘蔗生产特点**： - 印度是全球第二大食糖生产国，主要依赖甘蔗制糖。 - 主产区集中在马哈拉施特拉邦（约35%）与卡纳塔克邦（约16%），其甘蔗生长依赖西南季风降雨。 - **厄尔尼诺对印度的影响**： - 强厄尔尼诺通常削弱印度西南季风，导致主产区降雨短缺，影响甘蔗单产。 - 2015/16与2023/24榨季因厄尔尼诺影响，甘蔗单产显著下滑。 - 需考虑印度洋偶极子（IOD）的抵消作用，若正IOD出现，可能增加印度降水，缓解厄尔尼诺的负面影响。 ### 4. 厄尔尼诺与泰国糖 - **泰国甘蔗生产特点**： - 泰国是仅次于巴西的第二大食糖出口国，其甘蔗单产受厄尔尼诺影响显著。 - 厄尔尼诺可能导致关键雨季干旱，影响甘蔗生长。 - **历史影响**： - 2015/16与2023/24榨季因厄尔尼诺影响，泰国甘蔗单产大幅下滑。 - 当前糖价低迷，泰国已下调甘蔗收购价，木薯对甘蔗的替代效应增强，若再遇干旱，减产将更严重。 ### 5. 厄尔尼诺与中国糖 - **中国甘蔗生产特点**： - 甘蔗主要种植在云桂地区（广西、云南），受厄尔尼诺影响较大。 - 云南产区因山区种植，灌溉条件更为严峻，受影响程度可能更大。 - **历史影响**： - 2015/16榨季厄尔尼诺导致广西入榨量下降，糖产量徘徊在500万吨左右。 - 云南甘蔗单产在2015/16及2016/17榨季显著下滑。 - 2023/24榨季厄尔尼诺发生时间在甘蔗生长后半段，主要影响糖分，对产量影响不大。 --- ## 关键信息 | 国家/地区 | 主要影响 | 历史数据示例 | 26/27榨季预测 | |----------|----------|--------------|----------------| | 巴西 | 降水增加有利种植期，暴雨可能影响压榨期 | 2023/2024榨季制糖比达50%以上 | 降水可能有利，但需关注糖醇比价 | | 印度 | 厄尔尼诺削弱西南季风，主产区降雨减少 | 2015/16、2023/24榨季单产显著下滑 | 若无正IOD，可能再次减产 | | 泰国 | 关键雨季干旱影响甘蔗生长 | 2015/16、2023/24榨季单产大幅下降 | 糖价低迷，若遇干旱，减产将更严重 | | 中国 | 云桂地区受影响，云南更显著 | 2015/16、2016/17榨季单产下滑 | 厄尔尼诺发生时间在生长后半段，对产量影响不大 | --- ## 风险提示 - 报告内容力求客观公正，但观点、结论和建议仅供参考。 - 投资者不应仅依据本报告内容做出投资决策。 --- ## 数据来源 - 巴西数据：Conab - 印度数据：chinimandi - 泰国数据：OCSB - 中国数据：CSA --- ## 建信期货研究发展部 - **团队信息**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 量化策略研究团队：021-60635726 - **关注方式**： - 扫描二维码关注建信期货研究服务。