2022-05-06-招商银行-行内偕作·快评号外（第429期）_2022年5月美联储议息会议点评_美联储收紧_三板斧_落地_5页_1mb

美联储5月议息会议总结

美联储2022年5月4日召开议息会议，宣布加息50个基点，将联邦基金利率区间提升至0.75%-1%，并启动缩表计划，符合市场预期。

经济状况：

• 美国经济被评估为强劲，短期衰退概率低。尽管一季度GDP环比负增长由库存和净出口拖累，但居民消费和固定资产投资增长迅速。就业市场“过热”，失业率降至3.6%，劳动供需紧张使薪资压力较高，但通胀可能逐步见顶。

政策行动：

• 加息方面，预计未来会议可能继续加息50个基点，但排除75个基点加息。
• 缩表开始于6月1日，初始月度减持规模为475亿美元（300亿国债+175亿MBS），3个月后加倍。

市场影响：

• 股市先跌后升，原油和美元受压；美债收益率下行，曲线陡峭化；流动性充裕。
• 全球货币如日元贬值，人民币调整，国内美元拆借利率上行。

前景不确定性：

• 美联储政策将基于下半年通胀和就业数据“相机抉择”。若通胀回落，加息步伐或放缓；若数据不利，货币政策鹰化风险上升。

本次会议标志着货币政策正常化，但经济前景仍面临通胀和地缘风险挑战。