2021-12-16-招商银行-行内偕作·快评号外（第387期）_2021年12月美联储议息会议点评-美联储转向加速_6页_1mb

美联储于2021年12月15日召开议息会议，宣布维持联邦基金利率在0-0.25%区间不变，但加速缩减资产购买规模（Taper），每月减购债规模从150亿美元大幅提升至200亿美元，提前于明年3月中旬结束量化宽松，此举进一步释放鹰派信号。

会议结果显示，美联储对2022年经济增速预测小幅上调至4%（此前为3.8%），但下调2021年经济增速预测0.4个百分点至5.5%，反映出其对全球经济复苏放缓的担忧。就业方面，美联储认为进展迅速，失业率已在2021年累计下降0.6个百分点，并预计2021年底失业率为4.3%，未来有望在2022年底前降至3.5%的充分就业水平。

通胀是本次会议的核心议题。美联储删除了通胀“临时性”的表述，并大幅上调2021年通胀预期1.1个百分点至5.3%，显示其对通胀走势判断失误。同时，美联储预计明年全年通胀将回落至2.6%，仍高于2%的目标。

在货币政策方面，美联储点阵图显示2022年加息次数预期中位数为3次，即从0-0.25%区间升至0.75-1%。市场预期美国可能率先于2022年6月完成首次加息。

展望未来，美联储货币政策转向已成定局，可能进一步助推美元下行，中国央行或将在汇率方面有所动作，以维持人民币汇率的稳健和对经济的支持。美债方面，收益率曲线的平坦化趋势明显，市场对通胀的持续压力仍持担忧态度。全球流动性方面，随着美联储加速Taper，但目前整体流动性仍维持宽松，资金成本较低，但年底前可能受到季末因素扰动。

总体上，本次会议标志着美联储货币政策进入实质性收紧新阶段，未来仍需关注全球经济重启与通胀演变对美联储政策路径的进一步影响。