20260401-宝城期货-有色日报_美伊缓和_铜强铝弱_4页_919kb

期货研究报告总结：有色金属

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部阎振兴撰写，分析了2026年4月1日有色金属市场的主要走势及影响因素，重点围绕铜和铝两个品种展开。报告指出，当日铜价反弹，铝价震荡走低，市场整体呈现分化格局。

主要观点

沪铜走势分析

• 上涨驱动因素：

  • 中东局势降温，带动市场风险偏好回升。
  • 中国3月制造业PMI重返扩张区间，基本面有所改善。
  • 全球库存下降，国内社会库存持续去化，为铜价提供支撑。

• 后市展望：

  • 宏观面利空暂时缓解，但持续性仍需观察。
  • 短期铜价或将维持区间波动，后续需关注美伊冲突进展及持仓变化。

沪铝走势分析

• 下跌驱动因素：

  • 中东局势缓和，市场风险偏好回升，导致铝价承压。
  • 国内电解铝运行产能稳中有增，冶炼利润维持高位，供应弹性有限。

• 后市展望：

  • 铝价短期受供应扰动支撑，维持高位震荡。
  • 需警惕地缘局势反复及国内高库存压力对价格的影响。

关键信息

市场动态

• 铜：市场风险偏好回升，库存下降，价格反弹。
• 铝：市场风险偏好回升，供应增加，价格震荡走低。

图表支持

以下为报告中涉及的图表信息，均来源于Wind和宝城期货研究所：

铜相关图表

• 图1：铜基差
• 图2：铜月差
• 图3：上期所仓单
• 图4：LME库存
• 图5：COMEX库存
• 图6：伦铜升贴水

铝相关图表

• 图7：铝基差
• 图8：铝月差
• 图9：上期所仓单日报
• 图10：沪伦比值
• 图11：LME库存
• 图12：伦铝升贴水

投资建议与免责声明

• 免责声明：

  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行独立判断。

• 服务信息：

  • 报告提供者为宝城期货投资咨询部阎振兴。
  • 作者具备期货从业资格证及投资咨询资格证。
  • 报告可通过关注宝城期货官方微信获取每日观点推送。

总结

本报告指出，铜与铝在当日市场表现分化，铜价因风险偏好回升和库存下降而反弹，铝价则因供应增加和地缘局势缓和而震荡走低。建议投资者密切关注地缘政治变化、库存水平及持仓动态，以判断后续走势。报告强调，市场分析仅供参考，投资决策需基于个人判断。