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油脂日报总结（2026年04月01日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年4月1日油脂市场的价格走势、库存变化、进口利润及交易策略，涵盖豆油、棕榈油和菜油三大品种。报告指出，短期油脂市场受地缘因素影响，波动可能加大，整体呈现高位震荡态势。

主要观点

1. 现货价格与基差

• 豆油：

  • 2605收盘价：8624元/吨，涨跌：+44元/吨。
  • 现货价格：张家港8914元/吨，广东9024元/吨，天津8804元/吨。
  • 基差：广东400元/吨（+0%），张家港290元/吨（-10%），天津180元/吨（+0%）。

• 棕榈油：

  • 2605收盘价：9780元/吨，涨跌：+86元/吨。
  • 现货价格：广东9720元/吨，张家港9660元/吨，天津9830元/吨。
  • 基差：广东-60元/吨（-1.95%），张家港-120元/吨（-1.95%），天津-120元/吨（-1.95%）。

• 菜油：

  • 2605收盘价：9720元/吨，涨跌：+164元/吨。
  • 现货价格：张家港10240元/吨，广西10040元/吨，广东未提供。
  • 基差：张家港520元/吨（+0%），广东未提供，广西320元/吨（+0%）。

2. 月差与跨品种价差

• 月差：

  • 豆油5-9月差：40元/吨（+0%）。
  • 棕榈油5-9月差：-44元/吨（-22%）。
  • 菜油5-9月差：77元/吨（+16%）。

• 跨品种价差：

  • Y-P价差：-1156元/吨（+42元/吨）。
  • OI-Y价差：-1096元/吨（-120元/吨）。
  • OI-P价差：-60元/吨（-60元/吨）。
  • 油粕比：3.00元/吨（+0.03元/吨）。

3. 进口利润

• 24度棕榈油：

  • CNF价：1253元/吨。
  • 盘面利润：-325元/吨。
  • 马来&印尼船期：4周。

• 毛菜油：

  • FOB价：1125元/吨。
  • 盘面利润：-1206元/吨。
  • 鹿特丹船期：4周。

4. 库存变化

• 豆油：

  • 本周库存：84.1万吨，环比减少2.80万吨，降幅2.66%。
  • 去年同期库存：79.1万吨。

• 棕榈油：

  • 本周库存：79.24万吨，环比减少1.58万吨，降幅1.95%。
  • 去年同期库存：37.3万吨。

• 菜油：

  • 本周库存：30.2万吨，环比增加2.1万吨。
  • 去年同期库存：77.3万吨。

关键信息

• 地缘因素：是近期油脂市场波动的主要驱动因素，尤其是中东局势，短期内对油脂价格构成支撑。
• 库存变化：豆油和棕榈油库存均有所下降，但菜油库存略有上升，显示供应和需求的结构性差异。
• 进口利润：棕榈油和菜油进口利润均出现倒挂，显示进口成本较高，对价格形成压力。
• 交易策略：
  • 单边策略：短期油脂或高位震荡，建议关注地缘变化。
  • 套利策略：Y59可考虑止盈离场，P59可考虑分批止盈。
  • 期权策略：建议观望。

附图说明

• 图1至图3：展示华东、华南、华东地区豆油、棕榈油、菜油的现货基差。
• 图4至图6：展示豆油、棕榈油、菜油的5-9月差走势。
• 图7至图9：展示Y-P、OI-Y、OI-P价差走势。

作者信息

• 研究员：张盼盼
• 期货从业证号：F03119783
• 投资咨询证号：Z0022908
• 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。客户应独立判断，谨慎决策。