宏观观察2021年第36期（总第359期）：存款利率市场化改革迈出重要一步，对近期存款利率自律上限改革的解读-20210630-中国银行-10页_564kb

中银研究产品系列总结

核心内容概述

中银研究产品系列包括《经济金融展望季报》、《中银调研》、《宏观观察》、《银行业观察》、《人民币国际化观察》等，旨在为金融机构和市场参与者提供专业的经济金融分析与政策解读。该系列内容由梁斯（中国银行研究院）撰写，涉及多个领域，如宏观经济、银行业务、人民币国际化等，为政策制定和市场操作提供参考依据。

存款利率市场化改革分析

主要观点

• 改革背景：为规范存款市场竞争，防止非理性定价，2021年6月，市场利率定价自律机制对存款利率自律上限的确定方式进行改革，由“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”。
• 改革目的：优化存款利率期限结构，降低银行负债成本，推动利率市场化改革。
• 改革思路：延续“小步慢走”的渐进式改革策略，逐步实现存款利率市场化，同时保持对市场的引导与规范。

关键信息

• 定价方式变化：改革后，不同期限的存款利率上限呈现“短升长降”特征，即短期存款利率上限上升，长期存款利率上限下降。
• 银行类型差异：大型银行与其它银行的加点上限不同，体现了差异化定价的思路。
• 政策影响：改革有助于缓解存款市场竞争，降低负债成本，但可能对中小银行的揽储能力产生一定影响。

存款利率自律上限改革的意义

短期意义

• 规范存款市场竞争，消除制度漏洞。
• 降低银行负债成本，优化存款利率期限结构。
• 提升商业银行资本积累能力，助力服务实体经济。

长期意义

• 存款利率市场化改革将与贷款利率市场化改革相匹配，推动整体利率体系改革。
• 对不同类型银行的影响将产生分化，中小银行可能面临更大的负债不稳定性。
• 促使银行优化负债结构，提高资金利用效率，增强资产负债匹配度。

政策建议

监管层面

• 继续规范市场竞争：稳妥推进存款利率市场化改革，可借鉴LPR改革思路，逐步将存款基准利率替换为“存款市场报价利率”。
• 完善定价机制：通过调整定价基准和方式，使存款利率更贴近市场实际，反映动态变化。

商业银行层面

• 完善负债管理体系：优化负债结构，提高资金筹措和利用效率，增强与资产期限和规模的匹配度。
• 合理创新业务产品：提升客户体验，拓宽流动性来源，增强负债稳定性。
• 强化核心渠道建设：大型银行应通过综合化、广覆盖的经营优势承接存款分流；中小银行则需强化服务质量和效率，提升品牌与客户体验，增加非价格敏感性负债。

改革效果与市场反应

• 存款结构变化：改革后，存款利率曲线趋于平滑，期限结构扭曲现象明显缓解。
• 监管整治背景：近年来，监管部门对存款市场乱象进行了多次整治，包括压降结构性存款、规范互联网存款等，有效遏制了“高息揽储”行为。
• 市场影响：改革短期内有助于降低银行负债成本，但长期可能导致中小银行负债稳定性下降，需加强负债管理与产品创新。

总结

此次存款利率自律上限改革是利率市场化进程中的重要一步，有助于规范市场秩序、降低银行成本，但对不同类型银行的影响存在分化。未来，监管部门将继续稳步推进改革，商业银行也需积极应对，优化负债管理，增强客户黏性，以适应市场变化。