20251109-东证期货-碳酸锂周度报告_智利10月发运回升_市场对供应博弈加剧_13页_1mb

核心观点：

• 智利10月锂盐发运量明显回升，环比增长50%，其中碳酸锂对中国出口环比增长46%，预计10月到港量环比上升。1-10月累计出口同比下滑0.7%。
• 碳酸锂价格周内偏强震荡，LC2511合约涨幅1.5%至8.05万元/吨，但SMM现货均价环比小幅下降。
• 江西云母项目复产进程推进（预计12月中下旬起产），成本上升推升盘面价格；智利与澳矿出口增加，国内扩产同步，供需博弈加剧。
• 下游需求旺盛，碳酸锂周度库存减少，但供需高弹性下中线需求预计走弱，建议关注逢高沽空策略。

市场动态：

• 智利海关数据：10月出货2.76万吨，同比28%增长，碳酸锂批发价环比上涨结束，贴水走阔至0.48万元。
• 江西省自然资源厅公布枧下窝采矿权评估报告，支持复产进程，成本上升推动价格上涨。
• 盐湖股份、海南矿业公告显示国内锂精矿产量上升，固态电池需求增长提供中长期支撑。

价格与库存：

• 碳酸锂期货价格震荡，基差回归，国内外价差拉大。
• 周度碳酸锂产量环比增454吨，库存减少3405吨，下游需求强劲，去库加速。

投资建议：

• 短期维持区间震荡，中线关注逢高沽空操作。风险在于需求不及预期和产能扩张进度。