20210829-天风证券-新兴产业行业研究周报_FDA发布第一批电子烟产品营销拒绝令并更新PMTA申请审查进度_5页_511kb

新兴产业分析总结

核心内容

本文档是一份关于新兴产业的证券研究报告，主要聚焦于电子烟、工业大麻、宠物经济、数字农业及“隐形冠军”等领域的市场动态、政策变化及投资建议。

主要观点

1. FDA发布首批电子烟产品营销拒绝令（MDO）

• 背景：FDA于2021年8月26日发布第一批MDO，针对JD Nova Group LLC、Great American Vapes和Vapor Salon三个公司的55,000种非烟草味电子烟产品。
• 原因：这些产品缺乏足够证据证明对成年吸烟者的益处大于对青少年的健康风险。
• 影响：受MDO约束的产品不得用于州际贸易，若已上市则需下架或执行风险执法。
• 政策导向：FDA致力于将市场转变为所有电子烟产品均证明其适合公众健康的产品。
• 后续计划：将继续审查其他非烟草风味产品，若缺乏科学证据证明其对成年吸烟者的益处，将发布MDO。

2. FDA更新PMTA申请审查进度

• 数据：截至2021年7月28日，FDA已接受约690.7万个电子烟产品申请，其中56万个进入备案审查环节，14.5万个未通过备案审查，7846个完成实质性审查。
• 趋势：PMTA审查推进，雾化电子烟行业集中度持续提升，利好行业龙头。
• 投资建议：
  • HNB产业链：推荐华宝国际、华宝股份、劲嘉股份；关注中烟香港、集友股份、顺灏股份、东风股份。
  • 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际，建议关注雾芯科技。

关键信息

3. 新型烟草板块一周行情回顾

4. 工业大麻板块一周行情回顾

5. 宠物板块一周行情回顾

6. “隐形冠军”板块一周行情回顾

7. 数字农业板块一周行情回顾

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下

风险提示

• 新型烟草政策变动风险
• 销售/企业发展不及预期
• 市场竞争加剧的风险

分析师声明

本报告由分析师吴立、蒋梦晗撰写，内容基于公开资料，观点反映个人看法，不构成投资建议。天风证券及其分析师未与报告内容直接或间接相关联。