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农产品组豆类期货周报总结（2021年11月12日）

一、核心内容概述

本报告对大豆、豆粕、豆油的周度市场情况进行了详细分析，涵盖价格走势、持仓变化、多空因素及市场策略建议。

二、大豆市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

利多因素：

• 黑龙江产区大豆价格自秋季收割以来持续上涨，从2.75元/斤升至3.00元/斤以上。
• 农户惜售心理进一步限制市场供应，推动价格上涨。
• 黑龙江疫情导致大豆流通和外运减少，出现“一豆难求”现象，支撑豆一期货高位运行。

利空因素：

• 下游采购积极性不高，限制豆一涨幅。
• 巴西大豆播种进度良好，增加市场供应压力。
• 美豆收获进度良好，对价格形成压制。

3. 周度观点策略

• 黑龙江产区大豆价格高位运行，支撑豆一期货。
• 中储粮大豆购销交易流拍，显示企业对价格的观望态度。
• 未来11月15日将再次进行大豆竞价交易，可能影响市场情绪。
• 建议前期多单以6254为止损继续持有。

三、豆粕市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

利多因素：

• USDA种植报告意外利好，单产、产量及库存均低于预期，提振市场情绪。
• 下游企业提货速度较快，豆油库存小幅下降。

利空因素：

• 后期大豆压榨量维持高位，豆粕库存仍可能上升。
• 国内豆粕需求低迷，库存因素无法提振价格。
• 南美大豆供应前景乐观，远期供应压力制约价格上行。

3. 周度观点策略

• 美豆反弹支撑豆类价格，豆粕日线级别转入反弹。
• 建议前期空单暂时离场，关注3200附近压力。
• 基本面利多因素重获重视，但远期供应压力仍为上行阻力。

四、豆油市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

利多因素：

• USDA种植报告利好，提振豆类价格。
• 下游企业提货速度较快，豆油库存小幅下降。
• 油脂调控预期缓解市场恐慌情绪。

利空因素：

• 上周大豆压榨量提升，豆油产出增加。
• 油厂开机率维持高位，库存下降空间有限。
• 国际原油价格高位调整，影响油脂市场情绪。

3. 周度观点策略

• 豆油日线级别仍处调整态势，小周期略有好转。
• 建议价格重回60日均线后，可轻仓试多，止损9450元/吨。
• 基本面利多因素被市场重新重视，但远期供应压力仍存。

五、市场数据与趋势

• 大豆现货价格：哈尔滨国产三等大豆价格周环比上涨100元/吨，报价5960元/吨，为近三年较高水平。
• 进口成本与价差：大豆现货与进口成本价差为530元/吨，较上周上涨203元/吨。
• 豆粕库存：11月8日国内主要油厂豆粕库存55万吨，比上周增加10万吨。
• 豆油库存：11月8日全国主要油厂豆油库存82万吨，比上周减少1.5万吨。
• 仓单变化：豆一仓单周环比增加3743手至20240手，豆二仓单为0手；豆粕仓单减少470手至25847手；豆油仓单增加1034手至9664手。
• 豆类价差：豆一A2201与2205合约价差震荡走强；豆粕2201与2205合约价差震荡走强；豆油2201与2205合约价差高位震荡。
• 豆油/豆粕比价：截至11月11日，比价为3。

六、关键信息总结

• 黑龙江产区大豆价格创历史同期新高，供应偏紧推动价格上行。
• USDA种植报告利好，提振豆类价格，但南美大豆供应前景乐观，抑制价格进一步上涨。
• 豆粕库存仍呈上升趋势，需求低迷限制价格表现。
• 豆油库存小幅下降，但后期库存下降空间有限。
• 市场情绪总体偏弱，多空因素交织，短期以观望为主。
• 期货市场中，豆一、豆粕、豆油均出现持仓变化，市场参与者策略调整。

七、免责声明

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