20250613-东亚期货-铜行业周报_4页_776kb

核心观点

• 基本面支撑：LME库存单周减少1万吨，国内电解铜现货库存周降幅显著（约0.51万吨），低库存支撑铜价。铜精矿TC持续低位（约-4328美元/吨），供应压力部分缓解。
• 需求端表现：精铜杆开工率降至74.87%，下游订单减弱，高价抑制采购，消费韧性不足。
• 宏观环境：美元指数高位运行抑制非美国家需求，新兴市场经济压力叠加削弱国际铜需求。
• 价格走势判断：宏观面缺乏强驱动，铜价预计维持区间波动。

盘面数据（2025/6/13）

• 沪铜主力：最新价78,010元/吨，周涨跌幅-1.17%，持仓193,847手。
• 升贴水变化：部分现货出现贴水（如上海有色升贴水为35-40）。
• 库存情况：国内总库存环比微增，LME注册仓单减少6.87%，注销仓单下降18.22%。

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附加数据节数摘要

• 进口盈亏为负，进口利润倒挂。
• 精废价差分化，目前价差为1435元/吨。
• 铜铝比值3.80，利好铜价。
• 库存方面，国内和LME库存均环比小幅上升。
• 铜精矿进口量仍位于高位，TC维持在低位区间震荡。
• 精铜锭月度进口与月度铜材进口数据波动影响不同。