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黑色系钢材周报总结

报告基本信息

• 作者：李海啸
• 职务：钢材研究员
• 审核：唐韵
• 交易咨询号：Z0019568 / Z0002422
• 报告日期：2025年6月13日（基于沪证监许可【2012】1515号）

基本面分析

• 供应端：钢材产量下降，螺纹钢和热卷生产减少；电炉开工率下降，利润空间承压；铁水产量环比减少，但同比仍高于水平。
• 需求端：4月房地产新开工数据继续同比下降，钢材周度表需降幅明显；随着高温雨季临近，需求走弱，但螺纹钢库存去化因减产，矛盾未加剧；热卷需求未见好转。
• 库存情况：螺纹钢和热卷库存持续减少，总体库存去化；冷轧、中板等细分品类库存变化各异。
• 宏观环境：有改善预期，可能受整体商品反弹影响；进出口数据表明钢材出口增加，但周期性波动明显。

价格观点

• 螺纹钢2510合约预计震荡。
• 热卷2510合约预计震荡。
• 建议谨慎操作，跟随宏观和商品整体趋势，但需注意供需矛盾变化。

关键数据摘要

• 出口数据：2025年5月钢材出口同比增长11%。
• 产量：螺纹钢周产量环比下降，热卷产量也减少。
• 库存：五大材总库存同比下降。

风险与免责

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；市场变化可能影响实际操作，投资者应独立判断。