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钛白粉或纳入国家战略资源储备，产业链将迎价值重估

核心内容

钛白粉作为重要的工业原料，因其广泛的应用领域和战略意义，正被纳入国家储备规划。随着国家对战略性矿产资源的重视，钛白粉产业将迎来新的发展机遇，同时其产业链也将经历价值重估。

主要观点

• 钛白粉或纳入国家战略资源储备：2021年8月25日，工信部在答复政协提案中表示，正在编制“十四五”国家储备发展规划，将充分考虑将钛白粉纳入国家储备的建议。这表明钛白粉在国家资源战略中的地位日益提升。
• 行业标准体系加速建立：国家正加快构建钛白粉产业标准体系，已发布多项国家标准，并正在制定行业标准，以支持产业的绿色健康发展。
• 新兴技术推动产业升级：盐酸萃取法作为新兴技术，因其流程短、成本低、对原料要求不高，被视为钛白粉行业未来发展的方向。工信部将密切关注其技术研发及产业化进展，并推动成熟工艺的推广应用。
• 产业链价值重估：随着钛白粉价格上涨及新能源需求增长，钛白粉企业正加速布局磷酸铁锂等新能源材料领域，形成产业链协同效应，提升整体价值。

钛白粉产业链价值重估机遇

钛白粉产业链价值重估主要体现在以下几个方面：

• 钛白粉价格持续上涨：由于需求增长而供给受限，钛白粉价格呈上升趋势。
• 企业向新能源领域延伸：多家钛白粉企业开始涉足磷酸铁及磷酸铁锂生产，利用副产废酸、硫酸亚铁等资源降低生产成本。
• 形成闭环经济优势：通过钛矿资源综合利用，企业可实现从钛白粉到新能源材料的产业链闭环，提升盈利能力。

主要企业布局情况

• 龙佰集团（002601.SZ）：计划与湖北万润新能源成立合资公司建设年产10万吨磷酸铁项目，并布局多个新能源项目，包括年产20万吨电池材料级磷酸铁、20万吨锂离子电池材料产业化及10万吨人造石墨负极材料项目。
• 中核钛白（002145.SZ）：拟投资超130亿元建设年产50万吨磷酸铁锂项目，打造绿色循环生产体系。
• 安纳达（002136.SZ）：其50kt/a电池级纳米磷酸铁扩建项目二期已投产，产能提升至5万吨/年，产品获得客户认可。

投资建议

• 投资方向：建议关注具有成本优势并加速布局磷酸铁或磷酸铁锂材料的钛白粉企业。
• 重点推荐：龙佰集团因其在新能源领域的布局和产业链协同优势，被重点推荐。

风险提示

• 钛白粉价格下跌风险：若市场需求下降或供应增加，可能导致价格波动。
• 磷酸铁锂需求不及预期：新能源产业的发展速度可能低于预期，影响相关产品需求。
• 磷酸铁产能过剩风险：若产能扩张过快，可能导致市场供过于求，影响企业盈利。

公司盈利预测与评级

分析师简介

• 刘万鹏：德克萨斯大学奥斯汀分校机械硕士，天津大学化工学士，拥有5年化工卖方研究经验，曾获2019年“金麒麟”化工行业新锐分析师第一名。
• 王强峰：浙江大学化工硕士，中国石油大学（北京）化工学士，具有2年中化国际战略、市场经验，1年化工卖方研究经验。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
  • 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要的资料或面临重大不确定性，无法给出明确投资评级。