20230603-国金证券-大宗及贵金属周报_债务违约风险解除_金属价格强势反弹_13页_2mb

有色金属行业周报摘要

市场概况
本周（6月5日至6月2日），A股整体上涨，沪深300指数涨幅0.3%，有色金属板块表现强劲，涨幅达3.4%。个股中，众源新材、中金黄金、吉翔股份领涨；合金投资、西部材料、中洲特材跌幅靠前。

金属品种分析

铜

1. 价格与库存
   • LME铜价上涨13.3%至8,247.5美元/吨，沪铜价上涨30.9%至66,060元/吨。
   • 库存去库0.81万吨至3,154万吨，LME、上海保税区等库存去库明显。
2. 基本面驱动
   • 美国债务上限谈判达成，国内制造业PMI重回扩张区间，推动铜价强势运行。
   • 铜精矿加工费升至90美元/干吨，终端需求改善（如空调排产同比增38.6%）。
   • 预计2023年精铜供给缺口持续，2024年矿端供应增速或进一步下降，库存低位、通胀预期支撑下，需求共振或推升铜价。
   • 推荐标的：紫金矿业、洛阳钼业、河钢资源、铜陵有色等。

铝

1. 价格与库存
   • LME铝价上涨10.9%至2,268美元/吨，沪铝价上涨27.3%至184,350元/吨。
   • 库存去库，利润回升至2,000元/吨以上。
2. 基本面驱动
   • 铝价上涨叠加原材料价格回落，云南电解铝复产存不确定性（电力供应紧张），复产延迟或支撑铝价。
   • 需求端受益于光伏、新能源车等高增速领域，短期供需错配或推动价格上涨。
   • 推荐标的：中国铝业、云铝股份、鑫铂股份等。

贵金属

1. 价格与市场
   • 黄金价格微跌0.5%至1,947.4美元/盎司，美国就业数据超预期削弱衰退预期，加息预期升温，黄金承压。
   • 建议关注美联储降息时点，可提前布局黄金及黄金股。
2. 推荐标的：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

钢铁

1. 价格与利润
   • 螺纹钢、热轧板价格上涨，吨钢毛利仍处于底部区间。
   • 地产政策放松及疫后经济复苏预期下，需求或逐步增强，钢企降本增效有望改善盈利。
2. 推荐标的：河钢资源、太钢不锈、中信特钢等。

风险提示

1. 项目建设进度不及预期、需求不及预期、金属价格波动。

以上为各板块核心内容提炼，行业周报其他细节可参考原文。