20191222-长城证券-电力设备与新能源行业周报：美国拟加大电动车补贴_2020年光伏政策继续延续_17页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了2019年12月电力设备与新能源行业的市场动态、政策动向及公司动态，主要聚焦于新能源汽车、光伏及电力设备三大板块。

主要观点

新能源汽车

• 美国政策动向：美国众议院提出《可再生能源和能源效率法》的讨论草案，延长电动车税收补贴，特斯拉和通用可获得7000美元/辆的补贴，其他车企维持7500美元/辆的补贴标准，从而提升电动车市场竞争力，助力美国新能源布局。
• 中国市场表现：2019年前11月新能源汽车销量达104.3万辆，同比增长1.3%，预计全年产销110-120万辆，同比减少约10%。动力电池装机量同比增长7%，达到62GWh。
• 2020年展望：国内政策边际改善，特斯拉上海工厂投产推动市场增长；欧洲碳排放压力下电动化布局加速，欧美需求将推动全球新能源汽车高速发展。
• 重点推荐公司：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、当升科技。

光伏

• 2020年政策延续：国家能源局下发《关于征求对2020年光伏发电项目建设有关事项的通知（征求意见稿）》，延续2019年竞价项目机制，平价项目由省级部门自行实施。
• 补贴预期：2020年光伏补贴总量可能为12.5亿元，其中户用补贴5亿元，将支撑光伏装机需求。
• 市场前景：叠加竞价项目延后建设及平价项目推进，2020年光伏装机继续稳步上升。
• 重点推荐公司：隆基股份、通威股份。

电力设备

• 5G网络建设：国家电网将与中国广电合作建设5G网络，具体方案最快年底出炉。广电具备内容集成播控优势，将拓展5G新应用场景。
• 泛在电力物联网：国网发布《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》，涉及41项任务，比2019年的27项更多，将提升电网景气度。
• 投资方向：推荐三类企业：1）国网控股平台类企业（如国电南瑞、岷江水电）；2）感知类和信息化企业（如远光软件、海兴电力）；3）拓展应用场景的企业（如涪陵电力）。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车产销：2019年前11月销量104.3万辆，预计全年产销110-120万辆，动力电池装机62GWh。
• 光伏装机预期：2020年光伏装机将稳步上升，补贴总量12.5亿元，其中户用5亿元。
• 电力设备投资：2019年国家电网完成投资4500亿元，同比下滑8%；2020年将重点推进电网数字化、智能化建设。

公司动态

• 首航节能：获得3185万元发展扶持资金，助力其业绩增长。
• 亿纬锂能：使用募集资金对子公司增资，推进储能动力锂离子电池项目。
• 中电兴发：签订8.877亿元采购合同，占公司上一年度营收的36.14%。
• 东方电缆：中标44985万元海上风电项目，将提升公司业绩。
• 炬华科技：预计2019年盈利2.17-2.58亿元，同比增长60%-90%。
• 恩捷股份：为多家子公司提供担保，涉及多个综合授信项目。

产业数据

• 锂电池价格：主流铁锂动力电池模组价格0.76-0.8元/wh，三元动力电池模组价格0.85-0.9元/wh。
• 正极材料价格：NCM523数码型三元材料报价10.8-11.3万元/吨，NCM523动力型三元材料报价11.8-12.2万元/吨。
• 负极材料价格：低端产品报价2.1-2.6万元/吨，中端产品报价4.3-5.7万元/吨，高端产品报价7-9万元/吨。
• 隔膜价格：数码湿法基膜报价2.5-3.3元/平方米，动力湿法涂覆隔膜报价1.8-2.5元/平方米。
• 电解液价格：均价3.1-4.1万元/吨，高端产品报价7万元/吨。
• 光伏产品价格：多晶硅料均价6.7-8.4美元/千克，硅片价格1.58-3.06元/片，组件价格0.21-0.42美元/W。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期；
• 新能源装机增速不及预期；
• 新能源消纳力度不足；
• 电网投资不及预期；
• 政策性风险；
• 系统性风险。

重点推荐公司盈利预测

板块行情

• 申万电气设备指数：收报4242.66点，周涨幅1.67%。
• 上证综指：周涨幅1.26%。
• 深证成指：周涨幅2.25%。
• 创业板指：周涨幅0.93%。
• 新能源汽车指数：周涨幅3.30%。
• 光伏设备指数：周跌幅0.65%。

涨跌幅前十股票

• 涨幅前十：风范股份、亚玛顿、富临精工、金利华电、中科电气、华仪电气、长信科技、炬华科技、露笑科技、南洋股份。
• 跌幅前十：梦网集团、麦克奥迪、南风股份、旭光股份、坚瑞沃能、台基股份、智光电气、中环股份、特锐德、江苏神通。

行业新闻

• 浙江省首台高可靠性移动式储能应急电源车投入使用。
• Northvolt手握900亿订单，布局锂电池回收保障原料供应。
• 标致雪铁龙与菲亚特克莱斯勒将公布合并交易备忘录。
• 三菱安装1MW梯次利用储能系统。
• LG化学南京600亿动力电池项目量产。
• 上海电气完成对外投资事项，持有赢合科技9.73%股权。
• 东风襄阳中标湖北老河口市氢燃料电池城市公交车采购项目。
• 隆基股份、通威股份等光伏企业获政策支持。

公司新闻

• 首航节能获得3185万元扶持资金。
• 电光科技获得质量管理体系认证。
• 拓日新能获1亿元借款。
• 易成新能完成注册资本变更。
• 中电兴发签订8.877亿元采购合同。
• 东方电缆中标44985万元海上风电项目。
• 炬华科技盈利预计增长60%-90%。
• 新纶科技对子公司增资10.44亿元。
• 动力源为子公司申请综合授信。
• 恩捷股份为多家子公司提供担保。

产业数据

• 锂电池：主流铁锂模组0.76-0.8元/wh，三元模组0.85-0.9元/wh。
• 正极材料：NCM523数码型报价10.8-11.3万元/吨，动力型报价11.8-12.2万元/吨。
• 负极材料：低端产品2.1-2.6万元/吨，中端产品4.3-5.7万元/吨，高端产品7-9万元/吨。
• 隔膜：数码湿法基膜2.5-3.3元/平方米，动力湿法涂覆隔膜1.8-2.5元/平方米。
• 电解液：均价3.1-4.1万元/吨，高端产品7万元/吨。
• 多晶硅料：多晶用6.7-8.4美元/千克，菜花料53元/千克，致密料73元/千克。
• 硅片：多晶硅片-金刚线1.58元/片，单晶硅片-180um 3.06元/片。
• 电池片：多晶电池片-金刚线-18.7%报价0.61元/W，单晶 PERC 电池片-21.5%以上报价0.95元/W。
• 组件：多晶组件-275W报价1.6元/W，310W单晶 PERC 组件报价1.77元/W。
• 光伏玻璃：报价29元/平方米。

投资建议

• 新能源汽车：推荐具有全球竞争力的龙头企业，如宁德时代、亿纬锂能等。
• 光伏：推荐隆基股份、通威股份。
• 电力设备：推荐国网控股平台类企业、感知类和信息化企业、拓展应用场景的企业。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%。
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%。
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

行业评级说明

• 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
• 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
• 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。