晨会速递总结
核心内容概览
2023年3月的晨会速递涵盖了宏观经济、基金市场、行业研究、市场数据、公司研究等多个方面，重点分析了财政预算、个人养老金制度、半导体设备、新能源、医药、房地产等领域的动态及趋势。
宏观经济分析
2023年财政预算草案六大看点
- 名义GDP增速预期：草案显示名义GDP增速约为6.9%。
- 中央政府加杠杆：中央政府是加杠杆的主要推动者，而地方政府强调债务风险可控。
- 财政角色转换：财政政策从供给侧调控转向需求侧调控。
- 专项债使用空间充足：专项债实际可使用空间较足，将有效支撑基建投资维持高位。
- 支出结构优化：财政支出向科技和社会保障倾斜，配合产业政策与就业目标。
- 政府性基金收入减弱：政府性基金收入对地方财政的补给作用减弱，中央财政转移支付进一步加大。
基金市场动态
个人养老金制度进展
- 个人养老金制度启动3个月，参加人数已达2817万人。
- 每年缴费上限为12000元，后续有望调整。
- 联博基金获批设立，成为第八家外商独资公募基金公司。
行业研究分析
机械行业
- 半导体设备：前道设备保持高成长，后道封测设备增速放缓；拓荆科技、华海清科增长最快。
- 国际设备厂商：应用材料、ASML、Lam位列销售额前三，ASM和Axcelis增速较快。
- 政策窗口期：集成电路产业政策或迎来窗口期，新型举国体制助力科技突围。
- 行业展望：工程机械受排放标准升级影响短期销量，但产品需求有望企稳；通用设备受益于经济复苏与科技应用；光伏设备关注钙钛矿与镀铜新技术；风电设备受益于深远海进程加速。
电子行业
- 行业表现：电子行业上周上涨0.77%，通信行业上涨7.14%，表现突出。
- 政策动向：国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。
- AI赛道：重点关注云端算力、边缘算力、AI应用及视频视觉场景。
- Chiplet赛道：被视为中国半导体产业破局的关键。
医药行业
- 疫情关注上升：甲流和诺如病毒搜索热度达近十年最高，相关概念股受市场关注。
- 重点推荐领域：
- 流感/诺如病毒检测：英诺特、万孚生物、达安基因；
- 流感/诺如病毒疫苗：华兰疫苗、金迪克、智飞生物；
- 奥司他韦：东阳光药、博瑞医药；
- 抗生素：一品红、浙江医药、东亚药业、鲁抗医药。
市场数据汇总
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3322.03 |
-0.19 |
| 沪深300 |
4109.01 |
-0.52 |
| 深证成指 |
11842.88 |
-0.08 |
| 中小板指 |
7749.39 |
0.20 |
| 创业板指 |
2431.56 |
0.38 |
股指期货
| 代码 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2303 |
4103.00 |
-0.83 |
| IF2304 |
4110.00 |
-0.81 |
| IF2306 |
4101.00 |
-0.85 |
| IF2309 |
4052.00 |
-1.00 |
商品市场
| 品种 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
418.44 |
0.69 |
| 燃油 |
3039 |
0.00 |
| 铜 |
69310 |
-0.73 |
| 锌 |
23280 |
-0.83 |
| 铝 |
18590 |
-0.99 |
| 镍 |
188620 |
0.82 |
外汇市场
| 货币 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.8951 |
-0.24 |
| 人民币对欧元 |
7.328 |
0.02 |
| 人民币对日元 |
0.0507 |
0.25 |
| 人民币对港币 |
0.8784 |
-0.24 |
利率市场
| 品种 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.2274 |
-3.28 |
| DR007 |
1.8253 |
-9.92 |
| DR014 |
1.9285 |
-2.65 |
| 一年期国债 |
2.2955 |
-2.75 |
| 五年期国债 |
2.7114 |
-2.73 |
| 十年期国债 |
2.8826 |
-2.00 |
海外市场表现
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 恒生指数 |
20603.19 |
0.17 |
| 国企指数 |
6937.50 |
-0.03 |
| 标普500 |
4045.64 |
1.61 |
| 纳斯达克 |
11689.01 |
1.97 |
| 德国DAX |
15578.39 |
1.64 |
| 法国CAC |
7348.12 |
0.88 |
| 日经225 |
28237.78 |
1.11 |
| 台湾加权 |
15763.51 |
0.99 |
| 韩国综合 |
2462.62 |
1.26 |
公司研究
碧桂园服务（6098.HK）2022年业绩点评
- 2022年收入增长40%，但归母净利润减少51-57%。
- 业绩下滑主因：疫情反复带来的额外防疫成本、封控影响业务开展、商誉减值。
- 2022年中期商誉接近200亿，预计未来商誉减值仍存不确定性。
- 调整2022-2024年归母净利润预测为19/26/33亿元（分别下调55%/47%/42%）。
- 调整评级为增持。
评级体系说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件 |
基准指数说明
- A股主板基准为沪深300指数；
- 中小盘基准为中小板指；
- 创业板基准为创业板指；
- 新三板基准为新三板指数；
- 港股基准指数为恒生指数。
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