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文档内容总结

核心内容概述

本报告为光大证券股份有限公司发布的晨会速递，涵盖多个行业及公司的投资分析，包括中小盘、银行、石化、有色、房地产、海外TMT等板块，同时提供市场数据及评级说明。

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重点分析内容

1. 中小盘板块

• 金奥博（002917.SZ）

  • 公司为民爆智能装备龙头，受益于“十四五”智能制造升级。
  • 切入军工自动化及民爆一体化领域，通过并购布局，打造业绩第二增长极。
  • 预测2021-2023年归母净利润分别为0.51亿、1.75亿、3.38亿元，EPS分别为0.19元、0.50元、0.97元。
  • 目标价14元（对应2022年PE 28倍），首次覆盖给予“买入”评级。

• 保利协鑫能源（03800.HK）

  • 自主研发FBR颗粒硅工艺，是光伏多晶硅料的下一代核心技术。
  • 技术优势显著，解决产能瓶颈，打开CCZ商业化空间。
  • 预测2021-2023年净利润分别为52.86亿、62.90亿、70.25亿元，目标价提高至4.5港元。
  • 维持“买入”评级。

2. 银行板块

• 银行股上涨多出现在宏观经济触底回升及信用扩张阶段。
• 当前四大资金面指标（主动净流入、北向持仓占比、公募基金增仓、交易情绪）显示上涨行情未结束。
• 建议关注银行股的配置机会，维持“买入”评级。

3. 石化板块

• 布油突破100美元/桶，推动石化行业景气度提升。
• 上游、油服、煤化工、轻烃裂解等板块受益显著。
• 建议关注中石油、中石化、新奥股份、中海油服、华鲁恒升、恒力石化等公司。
• 增持评级。

4. 有色板块

• 两大黄金ETF增仓，且全球前五大经济体马歇尔K值同比增速提前金价2年，预计2022年金价高点。
• 建议关注黄金板块，重点公司包括招金矿业、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金。
• 维持“增持”评级。

5. 房地产板块

• 招商蛇口（001979.SZ）
  • 受行业盈利空间下行影响，下调2021-2023年EPS预测。
  • 当前PE估值为11.2-10.6倍，公司具备长期竞争力，销售表现突出，财务稳健。
  • 维持“买入”评级。

6. 海外TMT板块

• 联想集团（0992.HK）

  • FY22Q3归母净利润同比上升62%，盈利能力改善。
  • 上调2022-2024财年净利润预测分别为13%、42%、55%。
  • 给予23财年7倍PE，目标价12港币，维持“买入”评级。

• ASM Pacific（0522.HK）

  • 四季度业绩受半导体行业下行影响，下调2022年净利润6%。
  • 但先进封装业务贡献提升，上调2023年净利润11%。
  • 给予2022年15倍PE，目标价117港币，下调为“增持”评级。

7. 食品饮料板块

• 五粮液（000858.SZ）

  • 估值有望改善，管理层变动、八代批价上行、经典产品培育见效。
  • 预测2021-2023年EPS为6.17元、7.40元、8.81元，当前PE为31/25/21倍。
  • 重申“买入”评级。

• 千禾味业（603027.SH）

  • 发布股权激励计划及非公开发行股票预案，2021-2023年净利润预测下调。
  • EPS为0.27元、0.39元、0.51元，当前PE为73/51/38倍。
  • 维持“增持”评级。

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市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3429.96（-1.70%）
• 沪深300：4529.32（-2.03%）
• 深证成指：13252.24（-2.20%）
• 中小板指：9127.87（-2.01%）
• 创业板指：2783.9（-2.11%）

股指期货

• IF2203：4534.00（-1.74%）
• IF2204：4533.80（-1.68%）
• IF2206：4512.40（-1.74%）
• IF2209：4464.00（-1.72%）

商品市场

• 黄金：396.04（+2.18%）
• 燃油：3479（+4.88%）
• 铜：70970（-0.46%）
• 锌：24740（-1.41%）
• 铝：22950（+0.64%）
• 镍：179540（+2.42%）

外汇市场

• 人民币对美元：6.328（-0.05%）
• 人民币对欧元：7.1514（-0.32%）
• 人民币对日元：0.0551（+0.16%）
• 人民币对港币：0.8108（-0.08%）

利率市场

• DR001：2.2068（+15.77BP）
• DR007：2.1952（+0.33BP）
• DR014：2.2882（+4.66BP）
• 一年期国债：2.0948（+0.13BP）
• 五年期国债：2.5561（-0.47BP）
• 十年期国债：2.7875（-0.25BP）

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评级体系说明

评级	说明
买入	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%
减持	投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确评级

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风险提示

• 宏观经济和流动性的不确定性风险
• 相关性指标及领先指标失效风险
• 地缘政治风险事件迅速退出风险
• 黄金股与黄金价格走势不一致的风险
• 估值方法及模型的局限性

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分析师声明

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