20260317-上海中期-上海中期期货——板块热点20260317_3页_559kb

板块热点总结（2026年03月17日）

核心内容概述

本报告对当日多个商品期货板块进行了分析，涵盖集运指数、有色（沪铜、氧化铝）、原油、甲醇以及黑色（铁矿石）等市场，主要关注价格走势、供需变化、宏观政策及地缘政治因素对市场的影响。

主要观点

集运指数

• EC主力合约2604：今日低开后震荡走强，尾盘拉升，最终收跌0.04%，连续四个交易日下跌。
• 中东航线：因霍尔木兹海峡通行受限，中东航线接近停滞，运输效率受限，成本偏高，货运需求以观望为主。
• 运价走势：短期欧线运价虽有底部抬升迹象，但缺乏有效货量支撑，同时面临供给压力，预计仍将偏弱震荡。

有色板块

沪铜

• 价格：今日收于99340元/吨，跌幅0.27%。
• 宏观因素：美联储和欧央行货币政策偏鹰，对金属价格形成压制。
• 基本面：中东硫磺供应中断支撑硫酸价格，冶炼厂产量维持高位；进口窗口打开，海外货源流入预期增强。
• 需求端：下游需求恢复较快，电解铜库存下降，终端消费回暖，为铜价提供支撑。
• 趋势判断：供需两端复苏，但宏观避险情绪未缓解，铜价预计震荡整理。

氧化铝

• 价格：今日主力合约收盘价2965元/吨，涨幅1.09%。
• 成本支撑：地缘冲突推高原油价格，铝土矿到岸成本上升，叠加烧碱和焦煤价格上涨，成本端支撑明显。
• 供应端：部分企业短期减产，供应压力减弱。
• 库存情况：国内库存仍处过剩状态，但港口库存可能因中东局势变化而继续累积。
• 趋势判断：短期价格维持高位震荡，需关注广西新增产能投产进度。

原油

• 价格：主力合约收于761.2元/桶，日跌幅1.19%。
• 地缘影响：富查伊拉港口暂停石油装载，影响约150-170万桶/日的出口能力，加剧市场对中东局势的担忧。
• 风险溢价：油轮绕行及保险成本上升，进一步强化供应紧张预期。
• 走势预期：若局势升级，油价或再次冲击高位；若缓和，或出现技术性回调。
• 趋势判断：短期维持高位震荡，波动性较大。

甲醇

• 价格走势：MA2605合约延续上涨。
• 进口预期：美伊冲突持续，甲醇进口量下滑预期支撑价格。
• 国内供应：开工率维持高位，港口库存大幅下降。
• 需求端：MTO行业开工率稳定，传统下游行业开工率回升。
• 价差分析：05-09合约价差维持在160元/吨，若冲突持续，价差或维持高位。
• 趋势判断：短期价格受美伊冲突及原油价格影响，波动较大。

黑色板块

铁矿石

• 价格走势：主力合约2605震荡走高，站稳800一线。
• 供应冲击：中国矿产资源集团限制采购BHP铁矿，导致库存流转受阻，引发市场对长协供应的担忧。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡封锁可能影响约2200万吨/年的铁矿石流通，推高海运费用及到岸成本。
• 库存分化：港口累库与钢厂去库形成鲜明对比，压制价格上方空间。
• 需求端：本期日均铁水产量221.2万吨，环比下降，但钢厂盈利率提升。
• 趋势判断：短期矿价波动加剧，整体偏强震荡运行。

农产品板块

豆粕

• 价格走势：回调测试3050元/吨。
• 美豆因素：特朗普访华时间推迟，出口预期减弱；生物燃料配额延后，美豆走势承压。
• 原油影响：价格上涨带动化肥价格走高，4月春播面积存在不确定性。
• 南美供应：巴西大豆CNF稳中有升，阿根廷天气担忧缓解，南美抛售压力增加。
• 国内供应：海关加强检疫，巴西大豆出口受阻；霍尔木兹海峡封锁导致到港延迟，库存加速下降。
• 库存数据：截至3月13日当周，国内豆粕库存为62.73万吨，环比减少17.51%，供应担忧上升。
• 趋势判断：短期豆粕维持高位震荡。

鸡蛋

• 价格走势：主力合约震荡偏弱，收盘价3382元/500kg，跌幅1.08%。
• 现货情况：主产区均价3.03元/斤，较上周上涨0.04元/斤。
• 供应压力：在产蛋鸡存栏量回升，养殖户延淘老鸡，货源充足。
• 库存情况：生产环节库存1.03天，流通环节库存1.37天，整体库存压力不减。
• 需求端：清明节对需求提振有限，各环节顺势出货，局部偏弱。
• 趋势判断：鸡蛋价格震荡偏弱运行。

报告信息

• 撰写人：王舟懿、高彬、段恩文、李白瑜、邬小枫、郭金诺、韦凤琴、黄慧雯、雍恒
• 交易咨询号：Z0000394、Z0012839、Z0021487、Z0014049、Z0022315、Z0019038、Z0012228、Z0010132、Z0011282
• 资质编号：证监许可【2011】1462号
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎
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