20250602-华泰期货-动力煤月报_环保检查影响供给_坑口煤价延续反弹_5页_804kb

产地方面：主产区煤价延续偏强走势，环保检查及月底生产任务完成影响下，部分煤矿停销减产。下游冶金化工少量补库，部分站台发运积极性增加，市场情绪向好。

价格与库存动态：

• 截至5月30日，产地指数环比均有提升（如鄂尔多斯5800大卡煤价环比涨100元）。
• 港口库存环比减少，电厂库存也有所下降，但可用天数维持高位。
• 港口进口煤价格部分下跌，内外价差依然较大。

海运现状：海运煤炭运价指数（OCFI）下跌，干散货指数（BDI）则有所上涨。

需求与趋势：短期需求支撑一般，随着气温回升，动力煤价格止跌企稳的可能性显现，需关注迎峰度夏期间需求变化。中长期需关注安全检查对供应的影响，特别是非电煤需求何时补库。

风险提示：

• 需求不及预期、运输瓶颈、港口库存超预期累积或突发安全事故均构成潜在风险。