20240830-国盛证券-宏观影响下现金收款承压_静待企业招聘需求回暖_3页_816kb

BOSS直聘（BZO）是人力资源服务公司，专注于招聘平台业务。基于2024年上半年报告，以下为分析总结：

公司业绩概况：2024年第二季度营收为1917亿元，同比增长288%，净利润417亿元，同比增长348%；经调整净利润为719亿元，同比增长264%。预计2024年第三季度营收约190-192亿元，同比增长182%-195%。

招聘需求方面，第二季度环比有所回落，但用户数量持续增长。截至2024年上半年，新增用户约2800万。B端在线招聘服务收入同比增长287%，主要源于企业用户增加和大客户贡献提升。C端增值服务收入同比增长429%。月均活跃用户(MAU)达5460万，创新高，付费企业客户增长至590万，同比增长311%。

财务表现稳健：毛利率达83.5%，费用率持续优化，净利率21.8%，经调整净利率稳定。ARPU同比环比增长，现金收款额为195亿元，同比增长205%，但环比下降49%，反映了宏观经济影响。

战略发展聚焦蓝领和下沉市场，2024年研发了国内首批招聘行业大模型，推动招聘效率提升。公司在中国国家羽毛球队巴黎奥运会赞助中强化品牌力，并回购股票显示对长期信心。

风险包括用户增长不及预期和竞争加剧。投资建议维持“买入”，预计2024-2026年经调整净利润将显著增长，盈利预测上调。