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中泰期货鸡蛋市场周度报告总结（2025年3月30日）

一、核心内容概览

本周鸡蛋市场整体表现偏弱，现货价格持续处于低位，期货市场亦呈现震荡态势。随着清明节临近，产业备货有所增加，但消费端并未有效带动价格反弹，反而因库存积累，显示出供应压力较大的局面。同时，养殖成本持续下降，但蛋价仍低于综合成本线，养殖利润持续恶化，产业整体处于亏损状态。

二、主要观点与关键信息

1. 供给端分析

• 开产情况：

  • 馆陶45斤-33斤蛋价为18元/件，较上期上涨80%。
  • 浠水45斤-33斤蛋价为22元/件，与上期持平。
  • 小蛋价格偏弱，预计新鸡开产将逐步增加，叠加换羽鸡开产，供应量将上升。

• 淘汰情况：

  • 淘汰鸡价格为5.00元/斤，较上期下跌5.7%。
  • 淘汰鸡出栏量为1791万羽，环比增加6.7%。
  • 淘汰日龄为538天，与上期持平。
  • 由于蛋价持续低迷，养殖户淘汰意愿增强，但淘汰周期尚短，对产能去化影响有限。

• 在产存栏：

  • 当前在产存栏为13.06亿羽，环比增加1.3%，显示淘汰加速的同时，新鸡和换羽鸡开产，推动存栏量增长。

• 产蛋率：

  • 产蛋率为91.76%，与上期基本持平，但鸡病对产蛋性能仍有影响。

2. 库存情况

• 生产库存：

  • 本周生产库存为1.26天，环比增加6.8%，表明供应水平较高，走货不快。

• 流通库存：

  • 流通库存为1.34天，环比增加8.1%，进一步说明市场供应压力大。

• 销区到车数：

  • 东莞和广州早上到车数为101车，环比下降1.9%，销区到车数维持高位，但略有回落。

3. 消费端分析

• 全国代表城市销量：

  • 本周销量为8605吨，环比下降7.3%，消费表现平平。

• 样本产区发货量：

  • 发货量为561.7吨，环比下降1.5%，显示产区供应量略减，但整体消费未明显改善。

• 寿光蔬菜价格指数：

  • 本周指数为108.1，环比下降1.2%，蔬菜价格低迷，对鸡蛋消费形成压制。

4. 补栏情况

• 蛋鸡苗价格：

  • 当前蛋鸡苗价格为4.24元/羽，环比下跌0.9%，养殖主体补栏积极性降低，鸡苗需求减少。

• 种蛋利用率：

  • 种蛋利用率为99%，与上期持平，种鸡企业订单减少，苗价承压。

• 样本企业出苗量：

  • 本月出苗量为4586万羽，环比增加2.3%，显示种鸡企业仍有一定出苗能力，但市场需求不足。

5. 养殖成本与利润

• 饲料成本：

  • 饲料成本为2.67元/斤，环比下降2.3%，成本压力有所缓解。

• 综合成本：

  • 综合成本为3.25元/斤，环比下降1.1%，但蛋价仍低于综合成本线。

• 上鸡成本：

  • 上鸡成本为33.31元/只，环比下降1.5%，成本持续下降。

• 养殖综合利润：

  • 综合利润为-0.36元/斤，环比下降35.1%，蛋价持续低迷，利润持续恶化。

三、行情综述与策略建议

• 期现价格：

  • 粉蛋均价为2.91元/斤，红蛋均价为2.98元/斤，价差扩大，蛋价处于低位。

• 基差与价差：

  • 04基差为-143元/500千克，05基差为-39元/500千克，基差持续走低，期货价格震荡。
  • 4-5价差为104元/500千克，5-6价差为106元/500千克，5-9价差为-811元/500千克，价差走势分化。

• 市场预期：

  • 清明节前蛋价表现不及预期，供应压力仍较大，蛋鸡高产能去化尚需时间。
  • 二季度供给压力可能进一步增加，预计鸡蛋供需维持宽松状态，中期存在过剩风险。

• 策略建议：

  • 单边策略：建议维持05-07反弹做空思路。
  • 套利策略：关注空5多9反套。
  • 期权策略：暂无明确建议。

四、风险提示

• 玉米和豆粕价格持续上涨：可能推高饲料成本，加剧养殖亏损。
• 老鸡大量淘汰：虽然短期对产能去化有限，但若加速可能影响市场供需平衡。

五、数据来源

• 卓创资讯
• 同花顺
• 中泰期货研究所整理

六、联系方式

• 姓名：侯广铭
• 从业资格号：F3059865
• 交易咨询从业证书号：Z0013117
• 联系电话：0531-81678626
• 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层
• 公司网址：www.ztqh.com