20250330-华泰期货-养殖周报_需求增长缓慢_猪价偏弱震荡_14页_869kb

报告摘要

本报告由华泰期货研究院农产品组发布，分析了生猪和鸡蛋两个市场的近期行情、供需情况及后市展望，旨在为投资者提供市场策略建议和风险提示。

价格行情：
- 2025年3月28日，生猪2505合约收盘13225元/吨，较上周下跌130元。
- 现货价格方面，河南地区外三元生猪价格为14.61元/公斤，较上周下跌0.1元/公斤；江苏地区为14.91元/公斤，下跌0.02元/公斤；四川地区则微涨0.22元/公斤。
- 期货价格与现货价格存在一定的基差，河南地区基差上涨30，江苏地区上涨110，四川地区下跌90。
供需分析：
- 供应端：集团出栏量保持平稳，本月环比略低，现货价格承压，市场处于供应略微过剩状态。
- 需求端：屠宰企业开工率略有上升，但增长缓慢，库存水平上升，显示需求疲软。
- 本月商品猪出栏量环比减少14.04%，存栏量环比增加0.51%，表明养殖端仍处调整阶段。
后市展望：
- 短期来看，生猪现货价格仍将保持坚挺。
- 长期来看，供应宽松状态将持续，需求复苏有限，预计价格维持低位震荡。
策略建议：
- 策略为“谨慎偏弱”，建议投资者关注市场变化，保持谨慎态度。
风险提示：
- 需求提振是主要风险因素。

价格行情：
- 鸡蛋2505合约收盘3018元/500千克，环比下跌24元，跌幅0.79%。
- 现货价格方面，辽宁、河北、山东地区均呈现下跌趋势，价格分别为3.08元/斤、3.06元/斤、3.11元/斤。
- 基差方面，辽宁地区基差下跌56，河北地区下跌66，山东地区下跌106。
供需分析：
- 供应端：2月在产蛋鸡存栏量为12.21亿只，环比增长0.65%，同比增加4.50%。
- 淘汰鸡出栏量环比增加5.29%，但增量有限，预计本月在产蛋鸡存栏变化不大。
- 春季产蛋率提升，进一步扩大供应面宽松程度。
- 需求端：清明节对需求提振有限，气温上升导致贸易商对鸡蛋储存持谨慎态度，整体需求疲软。
- 库存方面：生产环节库存可用天数为1.73天，环比增加9.50%；流通环节库存为2.10天，环比增加26.00%。
后市展望：
- 短期鸡蛋现货价格维持低位震荡运行。
- 由于期货价格已低于养殖成本，盘面价格预计震荡，建议投资者谨慎观望。
策略建议：
- 策略为“中性”，表明市场整体趋势不明显，建议保持观望。
风险提示：
- 当前无显著风险因素。

研究员信息：
- 邓绍瑞：010-64405663，dengshaorui@htfc.com，从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474。
- 李馨：lixin@htfc.com，从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724。
- 联系人：白旭宇（010-64405663，baixuyu@htfc.com，从业资格号F03114139）；薛钧元（010-64405663，xuejunyuan@htfc.com，从业资格号F03114096）。
投资咨询业务资格：
- 证监许可【2011】1289号。
图表信息：
- 涵盖能繁母猪存栏、淘汰量、商品猪存栏、出栏量、出栏体重、屠宰量、开工率、库存情况等。
- 也包括鸡蛋饲料比价、预期盈利、合约价差、基差等关键指标。
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