> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容概览 本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要围绕鸡蛋市场进行分析，涵盖现货价格、供应端、需求端及未来策略展望。报告指出当前鸡蛋市场在供给与需求两端均存在变化，整体趋势为存栏逐步去化、现货价格阶段性强势，但未来可能面临回调压力。同时，报告对期货市场策略提出建议，强调关注基差变化和期权操作。 --- ## 主要观点 ### 现货市场 - **价格走势**：4月鸡蛋现货价格整体稳中有涨，虽在月末出现回调，但五一节期间再次上涨，市场库存消化良好，处于良性运行状态。 - **价格数据**： - 产区均价：4.07元/斤（较4月初上涨0.76元/斤） - 主销区均价：4.31元/斤（较4月初上涨0.75元/斤） - **区域差异**：山东蛋价在4.00-4.10元/斤，东北蛋价在3.90-4.10元/斤，河北邯郸为低价区，约3.82元/斤。 - **趋势判断**：预计5月现货价格将“先强后弱”，重心小幅下移。 ### 期货市场 - **主力合约**：06合约偏强运行，受现货上涨影响，基差处于往年同期中等偏高位置。 - **市场预期**：市场已提前考虑梅雨季对现货的压力，06合约下方空间有限，但上方可能受月中下旬现货回调压力而承压。 - **策略建议**： - 06合约：可双卖虚值期权，比例上更多卖出虚值看跌期权。 - 旺季合约：当前多空分歧较大，建议前期多头逐步减仓，滚动操作。 --- ## 关键信息 ### 供应端分析 - **在产蛋鸡存栏**：截至4月末，全国在产蛋鸡存栏约13.4亿只，环比下降1.0%，结束了连续两个月的环比回暖，但较去年同期仍有0.8%的增幅。 - **补栏情况**：4月样本企业蛋鸡苗出苗量约4670万羽，较3月小幅回暖，与2025年同期相比略低，但处于近8年中等偏高水平。 - **淘汰鸡**： - 4月日度均价5.35元/斤，与3月持平，高于去年同期。 - 淘汰量呈逐步走低趋势，但绝对值仍高于去年同期。 - 淘汰日龄平均514天，较上月延后9天，养殖户倾向延迟淘汰。 ### 需求端分析 - **鸡蛋销量**：4月前四周销量约6977吨，环比小幅回暖，但低于去年同期，整体需求仍偏清淡。 - **库存情况**： - 流通环节库存约1.02天，生产环节库存约0.94天，较3月末有所下降。 - 同比来看，流通环节库存为1.33天，生产环节库存为1.19天，当前库存处于偏低水平。 - **替代品影响**： - 蔬菜价格指数（截至5月3日）为80.49，同比下跌约13.4%，对蛋价形成拖累。 - 生猪价格处于低位，对鸡蛋需求有较强替代作用。 --- ## 后期展望 - **存栏趋势**：存栏量继续去化，但中期去化进程将有所放缓，因今年现货价格上涨带动补栏情绪回暖。 - **养殖利润**：4月鲜鸡蛋单斤盈利约0.76元/斤，环比上涨0.17元/斤，同比大幅好转，但预计随着梅雨季来临，利润将有所回落。 - **需求预期**：五一节后需求退散，叠加替代品价格低迷，整体需求难有亮点。 - **库存消化**：当前库存已逐步回归正常水平，但未来可能面临阶段性回调。 --- ## 重要变量 - **补栏积极性**：受现货价格上涨影响，今年补栏情绪较去年有所回暖。 - **饲料成本**：目前饲料成本变化不大，是利润回暖的重要因素之一。 - **淘汰意愿**：养殖户因蛋价偏强而延后淘汰，但后续延淘空间有限。 --- ## 研究团队成员 | 姓名 | 联系电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|--------------|------------------------------------|----------------| | 余兰兰 | 021-60635732 | yulanlan@ccb.ccbfutures.com | F0301101 | | 林贞磊 | 021-60635740 | linzhenlei@ccb.ccbfutures.co | F3055047 | | 王海峰 | 021-60635727 | wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c | F0230741 | | 洪辰亮 | 021-60635572 | hongchenliang@ccb.ccbfutures | F3076808 | | 刘悠然 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | --- ## 建信期货业务机构联系方式 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------------------------------|--------------|--------------| | 上海总部大宗商品业务部 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 0574-83062932 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 028-86199726 | 610020 | --- ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或无误。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或分发本报告内容。