20250830-国金证券-食品饮料行业周报_关注酒类等旺销期前景气趋势_及业绩兑现强势标的_12页_1mb

食品饮料行业分析与投资建议

一、白酒

本周财报显示，白酒企业普遍在二季度实现业绩加速出清，市场对2025年下半年EPS预期有所下调。市场情绪逐步改善，动销拐点可能在中秋国庆前显现。建议关注：

1. 高端酒：贵州茅台、五粮液；
2. 区域龙头：山西汾酒、大众需求强劲的稳健公司；
3. 弹性标的：古井贡酒、泸州老窖。

二、啤酒

需求持续复苏，餐饮现饮需求稳步修复，啤酒企业加速布局非即饮渠道。建议持续关注啤酒板块，重点关注其业绩置信度及股息水平。

三、黄酒

头部品牌提价形成合力，竞争格局趋缓，临近旺季，存在边际催化。建议关注黄酒企业营销能力及新品年轻化培育进展。

四、休闲零食

受魔芋等大单品驱动，量贩零食店加速扩张，利润率持续超预期。推荐盐津铺子、卫龙美味，关注劲仔食品进展。

五、软饮料

高温及健康化趋势改善景气度，功能性、大包装品类表现优异。推荐东鹏饮料、农夫山泉，关注百润股份新品铺货进展。

六、调味品

行业底部企稳，龙头公司海天味业表现稳健，其他企业需寻找新的增长机会如海外扩张、渠道优化等。

行情回顾

本周食品饮料板块整体上涨，白酒涨幅居前。行业估值提升的关键在于业绩兑现，需重点关注旺季动销拐点及相关催化。

风险提示

宏观经济不及预期、区域竞争加剧、食品安全风险为主要风险。

总结

当前行业底部或已接近，重点关注旺季动销拐点，把握顺周期相关标的配置机会，同时密切跟踪成本端变化及新品布局进展。