20181211-首创证券-环保行业周报_2018-2020年广西计划投资生态环保项目逾千亿_10页_1mb

环保行业证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由首创证券发布，聚焦于2018年12月3日至12月9日的环保行业周报，分析了广西地区在生态环保领域的重大项目投资计划，以及环保行业整体的市场表现和投资建议。

主要观点

广西生态环保投资计划

• 广西计划在2018-2020年期间投资生态环保项目超过1000亿元，涉及2725个项目。
• 投资重点包括水治理和固废处理，符合国务院关于基础设施补短板的指导意见。
• 资金来源以业主自筹和银行贷款为主，部分水治理项目获得财政拨款支持。
• 涉及的上市公司包括启迪桑德、东方园林、博世科、兴源环境、高能环境、绿城水务、北京控股、北控水务等。

投资建议

• 建议关注拥有优质运营资产、成长有保证的瀚蓝环境和伟明环保。
• 建议关注受益于水环境治理升级和融资环境改善的碧水源。
• 建议关注监测领域杠杆较低、景气度较高的聚光科技。

关键信息

行情回顾

• 上周环保板块整体上涨2.94%，跑赢上证综指、深证成指和创业板指数。
• 子板块中，监测板块涨幅最大，为4.27%；水务与水处理板块涨幅为3.74%。
• 周涨幅前五的个股包括：渤海股份（+21.46%）、创业环保（+16.65%）、巴安水务（+16.39%）、津膜科技（+14.08%）、博天环境（+12.56%）。
• 周跌幅前五的个股包括：华控赛格（-14.36%）、钱江水利（-5.76%）、富春环保（-1.64%）、中再资环（-1.28%）、上海环境（-0.89%）。

估值情况

• 环保（中信）市盈率（TTM）均值为23.21，上涨2.85%。
• 上证指数的估值溢价升至102.17%。

行业新闻回顾

大气治理

• 市场监管总局、国家发改委、生态环境部联合印发《关于加强锅炉节能环保工作的通知》。
• 明确禁止新建小规模燃煤锅炉，重点区域实施超低排放和特别排放限值要求。

水处理

• 浙江省住建厅发布《浙江省农村生活污水处理设施标准化运维评价导则》。
• 明确到2020年实现日处理能力30吨及以上农村生活污水处理设施的标准化运维。

其他行业动态

• 河北雄安新区规划建设进入关键阶段，重点推进容东片区建设。
• 广西继续推进基础设施补短板和PPP项目，强化生态环保领域投资。

公司公告回顾

• 瀚蓝环境：获得15.26亿元补贴款，用于桂城水厂整体迁移工程。
• 重庆水务：获得1.47亿元政府补助，拟投资新大江水厂一期工程。
• 中国天楹：中标多个环卫项目，提升环卫市场影响力。
• 武汉控股：中标黄孝河、机场河水环境综合治理二期PPP项目，总投资47.75亿元。
• 兴蓉环境：成功发行5亿元中期票据，票面利率4.1%。
• 国祯环保：获得1.12亿元美国订单，增强光环境业务控制力。
• 雪浪环境：中标成都万兴环保发电厂烟气净化系统设备采购项目，中标金额1.76亿元。
• 碧水源：拟收购良业环境10.01%的股权，增强光环境业务控制力。
• 高能环境：中标两个环保项目，签署内江垃圾处理PPP项目合同，总投资约22.56亿元。

风险提示

• 宏观风险：经济环境变化可能影响环保行业的发展。
• 政策风险：政策执行力度不及预期可能对行业产生不利影响。

投资建议评级标准

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

总结

广西在生态环保领域的重大投资计划验证了基建支持政策的持续推动，有助于环保行业市场空间的进一步打开。从市场表现来看，环保板块整体上涨，水处理和监测子板块涨幅领先，显示出行业复苏迹象。建议重点关注瀚蓝环境、伟明环保、碧水源和聚光科技等标的，同时需关注政策执行力度及宏观经济变化带来的风险。