> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-05-20原油早报总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场早报，内容涵盖近期市场动态、基本面数据、库存情况、持仓变化及行情预测，旨在为投资者提供参考信息。 ## 主要观点 ### 地缘政治风险 - **伊朗局势**：美国总统特朗普表示可能再次对伊朗发动打击，强调在推迟行动前仅差一小时；美国副总统万斯称与伊朗的直接谈判取得进展，但美方仍保留重启军事行动的“B方案”。 - **霍尔木兹海峡**：北约官员透露若海峡到7月初仍未重开，将考虑派遣舰队协助船只通过，表明对海峡安全的担忧。 - **伊朗军事能力**：尽管遭受打击，伊朗政权仍存续，通过控制霍尔木兹海峡令美国官员感到困扰。 ### 基本面支撑 - **库存数据**：美国API原油库存持续下降，截至5月15日当周减少911万桶，EIA库存也减少430.6万桶，显示市场去库趋势，对油价形成支撑。 - **基差情况**：阿曼和卡塔尔原油现货价高于期货价，显示现货市场对原油需求的支撑。 ### 投资建议 - **SC2606**：预计短期油价将高位震荡，建议在680-695区间操作，长线多单可继续持有。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **近期要闻**： 1. 美军扣押一艘与伊朗有关的油轮，该油轮可能装载超过100万桶原油。 2. 特朗普威胁恢复对伊朗的打击，但又表示可能在几天内采取行动。 3. 费城联储主席保尔森表示在通胀改善前不支持降息，显示对当前政策的坚持。 ### 多空因素分析 - **利多因素**： - 霍尔木兹海峡通行不畅 - 中东局势存恶化可能 - 海峡附近出现交火 - **利空因素**： - 谈判仍有空间 - IEA成员国可能释放战略储备 ### 行情数据 - **结算价**： - 布伦特原油：111.28美元/桶（-0.73%） - WTI原油：104.15美元/桶（-4.15%） - SC原油：673.8元/桶（+0.22%） - 阿曼原油：106.45美元/桶（-0.28%） ### 库存走势 - **API库存**：截至5月15日当周减少911万桶，显示市场去库趋势。 - **EIA库存**：截至5月8日当周减少430.6万桶，与预期相符。 ### 持仓数据 - **WTI主力持仓**：多单减少。 - **布伦特主力持仓**：多单减少。 - **基金净多持仓**： - WTI原油：截至5月12日，净多持仓为169,877手，较前值减少。 - 布伦特原油：截至5月12日，净多持仓为345,805手，较前值减少。 ## 行情驱动与风险点 - **短期驱动**：地缘政治消息持续影响市场情绪，油价可能维持高位震荡。 - **中长期预期**：等待局势缓和后再考虑反转机会。 - **风险点**：霍尔木兹海峡通航情况可能影响市场稳定性。 ## 结论 整体来看，原油市场短期内受地缘政治风险和库存去库支撑，价格可能在高位震荡。建议投资者关注地缘动态及库存变化，把握短期操作机会，同时警惕海峡通航风险对市场的潜在冲击。