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玻璃周报总结

核心内容概述

本报告为2025年11月24日发布的玻璃周报，由分析师安致远撰写。报告分析了玻璃期货与现货市场在当周的表现，涵盖了市场走势、持仓变化、库存情况、生产利润以及未来行情展望等方面。

期货市场走势

• 价格表现：玻璃2601（FG2601）期货合约在11月17日至21日期间持续下跌，周内从1029元/吨跌至987元/吨，周跌幅达42元/吨，创年内新低。
• 市场情绪：受终端市场需求偏弱及悲观情绪影响，盘面连续5天下跌。
• 持仓变化：周五下午，空头资金选择落袋为安减仓离场，导致盘面回升，当日持仓减少11.4万手，多空持仓均有所下降。
• 图表支持：附有玻璃2601日线图，可进一步观察价格走势。

周持仓变化

• 多单持仓：截至11月21日，多单持仓为935,322手，较上周减少73,551手。
• 空单持仓：空单持仓为1,187,629手，较上周减少197,948手。
• 总体趋势：多空持仓均呈现下降趋势，显示市场参与者信心不足，观望情绪浓厚。

现货市场情况

• 库存变化：截至11月20日，样本企业总库存为6,330.3万重箱，环比增加5.6万重箱。
• 产量情况：周内日产量为15.81万吨，周产量为111.02万吨。
• 价格区间：现货报价维持在1040元-1090元/吨之间，整体呈下跌趋势。
• 区域差异：华北、华中及西南地区库存增加，其他地区库存走低，采购积极性一般。
• 燃料结构：全国浮法玻璃产能中，天然气燃料占比为59%，石油焦和煤制气及其他产线占约41%，主要集中在华中、华南和华北西北地区。
• 政策影响：湖北地区已明确石油焦改天然气的时间表，但实施节奏偏慢，多数企业仍处于观望状态。
• 成本支撑：原料成本大幅下降，使玻璃行业产能未大幅缩减，亏损幅度未进一步扩大，煤制气和石油焦产线仍保持盈利。

行情展望

• 短期趋势：11月17日至21日，玻璃期货价格持续下行，市场在高库存、弱需求及成本支撑弱化的多重压力下陷入深度调整。
• 底部博弈：由于仓单清零与政策预期的交织，短期市场形成底部博弈格局。
• 政策预期：区域性政策正在加速落地，可能对玻璃行业产生进一步影响。

风险提示

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• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

总结

本周玻璃市场受到终端需求疲软、高库存以及成本支撑弱化的影响，期货价格持续下跌，创年内新低。现货市场同样面临压力，库存增加，采购积极性不高。尽管区域性政策正在推进，但多数企业仍处于观望状态。未来市场或将面临政策落地带来的影响，同时需关注成本变化和需求恢复情况。投资者应谨慎对待市场波动，结合自身情况做出决策。