20250314-财信证券-电子_台湾PCB行业跟踪_金像电单月营收创新高_5页_344kb

台湾PCB行业跟踪报告总结

核心内容

本报告分析了2025年2月台湾PCB行业的整体营收表现，以及部分主要上市公司在该月的营收数据。整体来看，台湾PCB行业在2月实现了显著增长，营收同比增幅达26%，但环比略有下降。同时，报告指出AI、高速通信设备和汽车智能化等新兴领域对高端PCB的需求旺盛，为行业带来增长动力。

主要观点

• 行业整体表现：2025年2月，台湾PCB行业总营收为598亿新台币，同比增长26%，环比下降3%；年初至2月累计营收1215亿新台币，同比增长11%。
• 细分领域增长：
  • 硬板&载板厂：2月营收447亿新台币，同比增长26%，环比增长1%；累计营收891亿新台币，同比增长11%。
  • 软板厂：2月营收152亿新台币，同比增长29%，环比下降12%；累计营收324亿新台币，同比增长11%。
• 上市公司表现：
  • 载板相关公司：欣兴电子、南电、景硕科技等公司2月营收均实现同比增长，其中南电增长最为显著，达50%。
  • 高多层及HDI相关公司：健鼎、华通、金像电等公司表现突出，金像电单月营收创新高，同比增长47%，环比增长8%。
  • 软板相关公司：臻鼎2月营收同比增长42%，但环比下降9%。

关键信息

• 投资建议：维持电子行业“领先大市”评级，认为高多层板与HDI赛道景气度有望延续，建议关注胜宏科技、深南电路及沪电股份等技术领先厂商。
• 风险提示：
  • AI发展不及预期
  • 需求不及预期
  • 行业竞争加剧

行业涨跌幅比较

重点公司营收情况

未来展望

随着AI服务器、高速通信设备及汽车智能化的发展，高端PCB需求持续增长，高多层板与HDI赛道景气度有望延续。建议投资者重点关注具备技术优势和市场竞争力的PCB厂商，如胜宏科技、深南电路及沪电股份。

评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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