20240822-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_美联储7月利率决议暗示9月或降息_周五22点鲍威尔在全球央行年会讲话_33页_5mb

报告摘要

宏源期货贵金属周报（黄金与白银）

新闻和观点分析

本周（截至8月22日），美联储7月份的利率决议暗示9月份可能降息25个基点，这是基于美国经济数据有所改善，特别是通胀数据有所下降和就业市场保持韧性。然而，近期美国经济数据表现出一定的波动性，叠加俄乌冲突等地缘政治风险持续，对黄金和白银等贵金属价格构成支撑。欧洲央行也在调整货币政策，其利率降至4.25%，退出紧急抗疫购债计划的进程逐步推进，同样可能推动货币政策宽松。英国方面，央行降关键利率至3.5%，市场预期未来三个月下调概率上升。日本央行则在7月加息15基点，并计划逐步减少国债购买规模。

总体来看，尽管美国经济数据有所改善，但美联储近期表态更为鸽派，叠加全球多国降息预期升温，对贵金属价格形成支撑。但需警惕美联储主席鲍威尔8月22日在央行年会上的讲话对市场预期的影响，并密切关注即将发布的一系列经济指标。

黄金和白银投资策略

美国市场

伦敦金：支撑位2200-2300美元，压力位2500-2600美元，建议前期多单谨慎持有。
沪金：支撑位520-540元，压力位580-600元。
伦敦银：支撑25-26美元，压力位30-31美元。
沪银：支撑位6400-6800元，压力位7600-8000元。

市场情绪与技术指标

黄金ETF持仓：总体偏多，但波动率偏高，需谨慎操作。
关联性套利机会：
- 金银比：维持在50-75%分位区间，暂时观望套利机会。
- 金油比、金铜比：维持高位，建议轻仓尝试逢高做空套利机会。

风险提示

需密切关注：

8月22日欧洲美元兑欧元汇率及各国制造业PMI数据；
8月23日日本通胀及美国二手房销售等数据；
美联储和欧洲央行高层讲话；
黄金及白银ETF持仓变化。

其他相关分析

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<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>数据表现</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>美国ICE大宗商品总指数</td>
<td>-30.76 pt，系统性风险有所下降。</td>
</tr>
<tr>
<td>美联储隔夜逆回购规模</td>
<td>7222亿美元，保持流动性。</td>
</tr>
<tr>
<td>美国消费者物价指数（CPI）</td>
<td>同比下降2.9%，通胀趋于缓和。</td>
</tr>
<tr>
<td>美国初请失业金人数</td>
<td>22.7万人，低于预期，就业市场坚实。</td>
</tr>
</tbody>
</table>