20230826-招商银行-行内偕作·快评号外（第597期）_2023年鲍威尔Jackson_Hole央行年会讲话点评-不达目的不罢休_3页_590kb

报告总结了美联储主席鲍威尔在2023年Jackson Hole全球央行年会上的讲话，重点分析了美国通胀、货币政策和经济前景。

• 抗通胀方面，鲍威尔认为虽然通胀进展顺利，但“最后一公里”仍存变数。尽管PCE通胀有所下降，核心通胀仍高达4.3%，尤其是非住房服务通胀对劳动力市场支撑强劲，未来需聚焦核心通胀可持续性。

• 经济韧性亮点包括消费和劳动力市场的超预期表现，尽管住宅投资和工业生产放缓，就业市场供需不平衡得到缓解，雇佣需求收缩但失业率稳定。

• 货币紧缩效应显著，当前实际利率超过2%，紧缩滞后仍在传导。鲍威尔强调未来利率决策基于数据，可能进一步上调或观望。

• 前景展望短期加息概率上升，但可能已见顶；长期需警惕经济韧性导致通胀和利率中枢上行，引发政策转向不及预期风险。