20230606-华创证券-_债券周报_政策双周报_存款利率调降再推进_财政有空间应对风险_14页_1mb

宏观基调与政策落实

• 消费与就业：国常会延续新能源车税收优惠，推动消费提振；稳就业聚焦脱贫人口和县域产业，支持就近就业。中央财经委强调构建现代化产业体系，强化核心技术和产业链。二十届中央审计委员会加强政策落实监督，审计重点包括金融、房地产等领域风险。
• 产业体系：现代化产业体系以工业为核心，需加强核心技术攻关、用超大规模市场优势建设世界一流企业。

财政政策

• 专项债申报：第二批专项债新增新基建和新能源领域，可作资本金的13个领域涵盖铁路、水利等。财政部门回应债务风险可控，财政状况健康，留有应对空间。
• 准财政工具：市场预期新一轮政策性开发性金融工具可能与专项债配合，支持基建投资。

货币政策

• 存款利率下调：中小银行率先调降存款利率，国有大行可能跟进，影响净息差和负债压力。央行强调稳货币、调结构，加强政策引导缓解市场预期。

金融监管

• 信托分类改革：6月起实施新规，将信托业务划分为三大类，高风险机构加速风险处置。
• 理财业务规范：理财公司研讨业绩展示行为准则，首只类公募产品“不赚钱不收管理费”，管理人备案遇冷反映监管趋严。
• 保险产品降温：高预定利率产品被限制或下架，监管窗口指导定价利率下调至3%。

房地产政策

• 地方调整政策：青岛优化限售政策、降低首付比例，多地加强预售资金监管，防范“保交楼”风险。公积金贷款政策优化，支持多孩家庭和购房行为。

风险提示

• 流动性收紧超预期、宽信用进程未达预期。

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