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玻璃期货行情摘要（20241223-1227）

上周玻璃期货震荡偏弱，主力合约 FG2505 收涨-2.68%，现货方面，河北沙河 5mm 白玻市场价格环比降幅超 288%。

主要分析结论：

1. 供给端：产量维持低位，但利润状况不佳，尤其是煤炭、石油焦产线盈利空间缩小，天然气产线仍处亏损。库存虽略有去化，但位于五年均值上方，预计后续累计压力增大。总体供给端下滑，但支撑力度有限，冷修节奏放缓。
2. 需求端：赶工需求逐步收尾，订单量处于同期低位，后续提振不足。房地产市场疲软是主要拖累。

综合判断：终端需求不振，叠加季节性需求淡季，预计短期内玻璃价格将继续震荡偏弱运行。报告提示的主要利多在于政策超常逆周期调节预期，利空在于地产政策不及预期或需求持续疲软。

影响因素：

• 利多：中央政治局会议提出加强超常规逆周期调节，提振市场情绪；生产利润负反馈，冷修总量高企，产量持续降至历史低位。
• 利空：地产终端需求疲软，深加工企业订单量处于同期历史低位；冬季赶工期刚需释放基本结束，后续去库压力加大。

风险点： 房地产政策超预期；行业冷修加速。

数据摘要：

• FG2505 价格：本周收于 1336 元/吨，环比下降 26.8%。
• 5mm 白玻现货河北沙河价格：本周为 1212 元/吨，环比下降 288%。
• 全国浮法玻璃生产线开工率约为 7.79%，处于同期低位；日熔量约 1597 万吨。
• 全国浮法玻璃库存约 45.22 万重量箱，较上周减少 290%，但仍在五年均值上方。

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