20230226-中航证券-先进制造行业周报_熔盐储能开启长时储能新模式_光热电站项目释放有望推动需求增长_11页_1mb

熔盐储能与新能源设备行业总结

核心内容

本报告围绕“双碳”背景下新能源产业的发展，重点分析了熔盐储能技术、TOPCon电池、HJT电池、锂电设备、光伏设备、换电、储能、氢能源、工程机械、半导体设备、自动化等行业的发展趋势与投资机会。

熔盐储能作为长时储能的新模式，因其规模大、储能密度高、安全性强等优势，正成为光热电站等新能源项目的重要配套技术。随着光热电站的建设加速，熔盐储能需求有望快速提升。同时，光伏设备行业因技术进步和成本下降，迎来新的增长点，特别是TOPCon和HJT电池技术的突破，推动了产业链的快速发展。

主要观点

1. 熔盐储能开启长时储能新模式

• 背景：在“双碳”目标下，构建新型电力系统成为保障能源安全的关键任务。
• 技术特点：熔盐储能通过硝酸盐等熔盐作为传热介质，在充电期间加热熔盐储存热能，放电时转化为电能，实现清洁能源的高效储存与利用。
• 应用场景：主要包括光热发电系统、火电机组调峰调频、绿电供热等。
• 技术优势：具备高储能密度、长寿命、低成本、无污染排放等优点。
• 投资建议：重点推荐具备光热及熔盐储能项目经验的企业，如西子洁能、首航高科、东方电气等。

2. TOPCon电池技术加速发展

• 技术优势：TOPCon电池实验室转化率提升至26%，成本逐步逼近PERC电池，具有低衰减、高双面率等优点。
• 量产情况：晶科能源量产效率达24.8%，实验室效率达25.4%，创世界记录。
• 扩产情况：截至2023年2月16日，TOPCon在建及规划项目超过250GW，涉及多家传统和新兴企业。
• 设备需求：TOPCon技术对设备要求较高，相关设备企业如捷佳伟创、迈为股份等将受益。

3. HJT电池降本增效路径明确

• 技术优势：HJT电池具有高转化效率、低功耗、工艺步骤少等优点，契合光伏产业发展趋势。
• 扩产情况：HJT在建及规划项目超过120GW，涉及通威、阿特斯、东方日升、华晟新能源等企业。
• 设备需求：HJT电池制备工艺环节设备厂商如迈为股份、捷佳伟创等将受益于技术迭代与产能扩张。

4. 光伏设备与锂电设备行业前景广阔

• 光伏设备：N型电池片扩产项目多点开花，光伏设备企业技术持续突破，建议关注迈为股份、捷佳伟创、双良节能等。
• 锂电设备：受益于新技术、扩产加速及出口增长，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、杭可科技等。

5. 储能与氢能源迎来政策利好

• 储能行业：发电侧和用户侧储能均迎来政策利好，推动行业全面发展。建议关注电池、逆变器、温控、消防等环节龙头。
• 氢能源：绿氢符合碳中和要求，光伏和风电的发展为绿氢制备奠定基础，推荐关注隆基股份、明阳智能、亿华通等。

6. 工程机械与自动化行业成长可期

• 工程机械：强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等龙头企业。
• 自动化行业：市场规模预计从400亿增长至557亿，建议关注华锐精密、欧科亿等具备进口替代能力的公司。

关键信息

• 熔盐储能：2022年我国新增光热项目32个，装机规模达3610MW，较2021年增长超3倍。熔盐储热系统投资占比11%-17%，预计未来需求快速增长。
• TOPCon电池：实验室转化率26%，成本降至0.26-0.27元/W，兼容性强，扩产意愿强烈。
• HJT电池：实验室转化率更高，降本路径明确，预计未来成本将下降至0.33元/W以下。
• 光伏设备：技术迭代和价格调整推动行业增长，建议关注具备技术与产能优势的设备厂商。
• 锂电设备：受益于新技术渗透、扩产加速和出口增长，重点推荐东威科技、联赢激光、先导智能等。
• 储能行业：政策利好推动行业景气度提升，建议关注电池、逆变器、集成等环节龙头。
• 氢能源：绿氢技术发展迅速，推荐关注具备绿氢产业链一体化优势的企业。
• 工程机械：行业集中度提高，龙头企业具备竞争优势。
• 自动化行业：刀具市场前景广阔，建议关注具备进口替代能力的企业。

投资建议

• 重点推荐个股：双良节能、航锦科技、华伍股份、德龙激光、天通股份、西子洁能、捷佳伟创、联赢激光、科德数控、东方电气等。
• 行业投资评级：储能、光伏设备、锂电设备、氢能源等为“增持”；其他行业如换电、自动化等为“中性”或“看好”。

风险提示

• 产品和技术迭代不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 客户扩产不及预期
• 市场竞争加剧

免责声明

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