机械行业：熔盐储能开启长时储能篇章，光热发电和火电改造成为主要应用场景-20230408-华安证券-28页_1mb

熔盐储能技术与应用场景分析总结

核心内容概述

熔盐储能作为一种新型储能技术，具备长时间（6-8小时）、大容量储能能力，能够有效传递能量，实现热能与电能之间的双向转换。其工作温度高、传热能力强、系统压力小、经济性较好等优点，使其成为光热发电和火电机组灵活改造的主要应用场景。随着国家政策的大力支持，熔盐储能在未来电力系统中将发挥重要作用，尤其在长时储能领域。

主要观点

• 熔盐储能技术具有显著优势，可解决电力系统中能源转换效率低、调峰能力不足等关键问题。
• 光热发电是熔盐储能的重要应用场景，其中塔式和槽式技术最为成熟。
• 火电机组灵活性改造是熔盐储能的另一大应用方向，通过嵌入高温熔盐储热系统，可显著提升机组的深度调峰能力，并有效缓解传统改造方案带来的经济性、设备寿命和运行难度等问题。
• 熔盐储能的多目标协调规划模型被提出，以兼顾经济性、碳减排量和新能源消纳，为未来储能系统建设提供理论支持。

关键信息

光热发电技术结构

• 塔式：利用定日镜将太阳光反射到吸热塔顶部，加热熔盐，产生高温蒸汽驱动汽轮机发电。系统效率高，但成本较高。
• 槽式：采用槽型抛物面聚光镜，将太阳光反射到集热管内，加热传热介质，最终转化为电能。全球首座槽式电站已运行30年，说明其具备较长的生命周期。
• 其他技术：碟式和菲涅尔式技术因成本较低但效率较低，主要用于特定场景。

光热发电市场现状

• 截至2022年底，中国光热发电累计装机容量达588MW，占全球总量的8.3%，位居全球第三。
• 塔式占比约63.1%，槽式约25.5%，线菲式约11.4%。
• 国家能源局提出**“十四五”期间每年新增开工规模3GW左右**，推动光热发电规模化发展。

火电机组灵活性改造

• 火电机组灵活性改造主要涉及深度调峰、快速启停、爬坡能力的提升。
• 传统改造方案（如低负荷工况、热电联产机组）存在经济性下降、设备寿命缩短、运行复杂度增加等问题。
• 高温熔盐储热技术作为新型改造方案，通过削弱炉机耦合，提升机组调峰能力，同时实现大容量高参数供热和延寿改造。

储能行业概况

• 2022年底，中国电力储能项目累计装机规模达59.8GW，占全球市场25%，年增长率达38%。
• 抽水蓄能占比首次低于80%，新型储能（如电化学、氢能、熔盐储能）继续高速发展，累计装机规模首次突破10GW，达到13.1GW/27.1GWh，年增长率分别为128%和141%。

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风险提示

1. 政策变动风险：国家政策的调整可能影响熔盐储能的发展节奏和市场空间。
2. 核心技术更新不及预期：熔盐储能技术的发展速度可能低于预期，影响其竞争力。
3. 原材料价格波动：熔盐及相关材料价格波动可能对成本和盈利能力产生影响。
4. 市场测算误差：对储能市场空间的测算可能存在偏差，影响投资决策。
5. 项目进展不及预期：相关项目推进速度可能低于预期，影响企业业绩表现。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上；
  • 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性事件，无法给出明确评级。

总结

熔盐储能技术在光热发电和火电机组改造中展现出广阔的应用前景。随着政策支持和技术进步，其在长时储能领域的地位日益凸显。未来，随着新型储能技术的不断发展，熔盐储能将在提升电力系统灵活性、实现碳减排和新能源消纳方面发挥重要作用，建议投资者关注相关产业链企业，如首航高科、西子洁能、兰石重装等，同时注意潜在风险。