20200920-华创证券-房地产行业周报_销售靓丽_险资举牌_板块底部价值凸显_21页_2mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

本周房地产行业整体表现强劲，销售数据亮眼，同时部分政策和市场动态为行业带来新的发展机会。行业处于估值和仓位的历史双底部，优质房企基本面持续超预期，板块价值重估预期增强。

主要观点

销售表现：房地产行业销售表现超预期，9月截至上周，45城一手房成交面积同比上升13%，其中一二线城市同比上升20%，三四线城市同比下降8%。二手房成交面积同比上升31%，较上月增长14%。
库存情况：15城新房推盘面积环比上升5%，但周成交/推盘比为0.66倍，低于5-8月的平均水平。可售面积环比上升1.3%，行业仍处于低库存阶段，但加库存过程较为纠结。
政策动态：银保监会强调“房住不炒”政策的有效执行，并开展房地产贷款专项整治；住建部认定重庆、武汉等18个城市为装配式建筑范例城市；多地出台人才购房补贴政策，如郑州、中山翠亨新区等。
市场动态：天猫与易居合作推出“天猫好房”，并发布不动产交易协作机制；融资“三条红线”在12家房企试点实施；部分城市如成都、广州、深圳等推出房地产金融支持政策。
公司动态：多家房企发布融资计划，如龙光集团发行1亿美元有担保优先票据；阳光城8月销售金额达1,283.84亿元；中南建设与金茂合作设立苏州景茂；中国金茂收购恒鑫合创60%股权。
板块表现：SW房地产指数上涨3.73%，相对沪深300指数收益为1.36%，在28个板块中排名第9。部分个股表现突出，如万方发展、世联行等，也有部分个股下跌，如嘉凯城、珠江控股等。
风险提示：需关注新冠肺炎疫情对房地产行业的影响超预期，以及房地产调控政策可能进一步收紧。

关键信息

一、行业数据

1. 新房成交量

上周（9.12-9.18）45城一手房成交652万平米，环比下降5%。
一线城市成交142.3万平米，环比上升25.4%；二线城市成交383.7万平米，环比下降8.3%；三线城市成交86.2万平米，环比下降21.2%；四线城市成交39.5万平米，环比下降8%。
9月累计成交1761.7万平米，同比上升12.6%。其中，一线城市同比上升52.1%，二线城市上升12.5%，三线城市上升14.3%，四线城市同比下降37.2%。

2. 二手房成交量

上周（9.12-9.18）14城二手房成交158.7万平米，环比下降3%。
9月累计成交430.3万平米，同比上升30.6%。其中，一线城市同比上升54.4%，二线城市上升19.8%，三四线城市上升26.2%。
二手房成交/推盘比为0.66倍，低于5-8月平均水平。

3. 新房库存

上周15城推盘353.6万平米，环比上升5.2%。
可售面积为9,292万平米，环比上升1.3%。
3个月移动平均去化月数为8.6个月，环比上升0.2个月。

二、行业政策和新闻跟踪

宏观政策：银保监会强调“房住不炒”政策，持续开展房地产贷款专项整治；国家统计局指出房地产行业仍处于较低水平；央行和住建部推动重点房地产企业资金监测和融资管理规则。
市场动态：成都发布“房产新政15条”；广州推出金融支持湾区66条措施；深圳建立房地产买卖和租赁信息平台；郑州和中山翠亨新区出台人才购房补贴政策。
其他动态：安邦保险集团召开股东大会，决议解散公司；天猫推出“天猫好房”项目。

三、重点公司公告

业绩公告：阳光城8月销售金额1,283.84亿元，销售面积961.62万平米；天誉置业中报净利润同比下降17.71%；世联行前三季度预计归母净利润亏损9,000万-4,500万元。
拿地动态：光明地产和上实城市开发分别获得土地项目。
投融资：龙光集团发行1亿美元有担保优先票据；中南建设与金茂合作设立苏州景茂；新城控股注销部分股票期权和限制性股票。
发债动态：时代中国、保利地产、中国奥园等公司计划发行优先票据。
人事变动：深圳控股、珠江实业、泛海控股等公司有高管变动。