2024年度期货宏观和期权策略私募基金投资策略：危机alpha脱离危机，期待清晰趋势到来-20240103-国金证券-12页_1mb

2023年期货市场呈现“欲扬先抑”特征，南华商品指数年初下跌幅度深但趋势流畅度差，4月初反弹后6月至9月上涨流畅度佳。全球降息预期强化，但政策预期反复导致低波动震荡。国内需求边际改善，财政政策关键变量，地产和出口拖累减弱。2024年展望：全球降息周期或刺激商品行情，中美经济周期收敛将加大板块分化。CTA配置策略建议初始低配，以截面策略为主，管理人推荐包括德贝、宽投、佑维、半鞅、奕睿，重点关注政策落地和宏观变量确认后的右侧配置机会。风险包括经济恢复不及预期、海外货币政策超预期、国际关系紧张。