20241112-国投期货-点石成金_美国大选落下帷幕_大类资产影响几何__4页_521kb

特朗普在2024年总统选举中获胜，大选不确定性消失，市场波动降低。短期焦点转向美联储议息会议和中国财政政策，重点关注美债利率、美元指数、人民币汇率以及大宗商品等大类资产波动。“特朗普交易”逻辑延续，表现为美债利率和美元冲高、人民币贬值、能源承压，同时市场预期特朗普胜选后财政政策扩张。

中期看，特朗普政策对中国经济影响需警惕，但不必过度悲观。由于当前阶段为美国高利率和中国紧财政时期，预计美联储降息后局面改善。中国财政政策可能偏向积极领域，如化解债务、扩大财政赤字和刺激消费。特朗普推行政策可能减轻美国高利率的外溢效应，但需防范其维护制造业诉求导致的美元流动性紧张和关税压力，尤其注意输入性通胀风险。

大类资产展望：短期美债利率和美元强势抑制离岸流动性，风险资产需等待合适时机。建筑产业链商品相对坚挺，农产品因关税影响保持活跃；国内基本面好转，工业品回调有限，商品呈现震荡分化格局。等待美联储会议信号发布。

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