20240810-五矿期货-生猪周报_持多做多近月_35页_5mb

生猪周度市场分析总结

1. 周度评估与策略推荐

上周，猪价延续偏强走势，供需基本面保持偏紧态势。供应端受母猪产能去化影响，大猪出栏增加，标肥价差回落，推升猪价。需求端因屠宰利润偏低及消费环境疲软，对价格支撑有限。预计短期现货价格仍将偏强运行，但需警惕市场认货行为带来的短期压力。盘面升水幅度较大，需修复贴水现货的基差。

盘面估值贴水现货较多，市场维持谨慎态度。短期供应减量尚未全面兑现，供应偏紧的趋势得到加强，需逢低买入近月合约和正套策略。

2. 期现市场分析

现货价格普遍上涨，河南、四川、广东地区价格均有0.94元/公斤及以上的涨幅。基差持续走高，月间价差支持正套操作。仔猪和后备母猪价格低位运行，淘汰母猪价格偏弱。

3. 供应端分析

产能去化继续，能繁母猪存栏量较往年有明显减少，但母猪淘汰节奏加快引发市场对供应过剩的担忧。供应端后续情况取决于8月、9月母猪损失实际兑现量以及大猪偏紧肥猪升水背景下的出货信心。

4. 需求端分析

消费需求疲软，屠宰企业毛利不高，白条价格跟涨有限，终端消费替代效应不明显，市场对猪价支撑有限。

5. 成本和利润

养殖成本持续下滑，利润有所修复，但产能去化仍有进行，未来价格波动中枢可能下移。

6. 库存端分析

冻肉库存量较低，市场供应压力尚不严重。

交易策略建议

单边建议逢低买入近月合约，套利推荐正套操作，有效期一个月，核心驱动逻辑包括供需恢复、基差修复预期。

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