20220225-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_195kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕近期主要化工品种的市场走势、供需变化、库存情况及技术面分析，给出短线交易建议。整体市场受俄乌冲突及国际原油走势影响较大，部分品种呈现震荡格局，部分则因需求恢复而表现偏强。

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原油

• 价格走势：布伦特原油4月期货结算价报99.08美元/桶，涨幅2.3%；美国WTI原油4月期货报92.81美元/桶，涨幅0.8%。
• 市场因素：
  • 乌克兰局势升级，避险情绪升温。
  • OPEC+维持增产40万桶/日政策，增产能力受限。
  • 普京宣布在顿巴斯地区开展特别军事行动，加剧供应忧虑。
  • 美英欧未对俄能源领域实施制裁，但拜登考虑释放石油储备。
• 技术面：SC2204合约测试630区域压力，下方回测5日均线支撑。
• 操作建议：建议短线在600-630区间交易。

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燃料油

• 价格走势：国际原油冲高回落带动，燃料油期价呈宽幅震荡。
• 市场因素：
  • 供应忧虑推动油价一度上涨，但欧美制裁未涉及能源，释放储备引发获利回吐。
  • 新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫价差回落至195.24美元/吨。
  • LU2205与FU2205价差为1018元/吨，处于高位。
• 持仓变化：FU2205合约空单增幅大于多单，净多单回落。
• 技术面：FU2205测试3550区域压力，下方回测10日均线支撑；LU2205测试4600一线压力。
• 操作建议：短线在3300-3550及4300-4600区间交易。

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沥青

• 价格走势：受国际原油影响，沥青期价呈宽幅震荡。
• 市场因素：
  • 国内主要沥青厂家开工下降，库存增加。
  • 山东个别炼厂小幅提产，华东部分炼厂维持间歇生产。
  • 山东现货价格小幅上调。
• 持仓变化：BU2206合约多单减幅大于空单，转为净空单。
• 技术面：BU2206测试3700区域压力，下方考验40日均线支撑。
• 操作建议：短线在3450-3700区间交易。

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LPG

• 价格走势：受国际原油及外盘带动，LPG期价高位震荡。
• 市场因素：
  • 华南液化气市场上涨，主营炼厂普涨百元。
  • 港口跟涨幅度收窄，炼厂库存偏低，购销氛围升温。
  • 山东醚后碳四价格大幅上调，华东、华南国产气价格上涨。
• 持仓变化：LPG2204合约空单增仓，净空单增加。
• 技术面：PG2204测试6400一线压力，下方回测6000关口支撑。
• 操作建议：短线在6000-6400区间交易。

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LLDPE

• 供需情况：
  • 上周开工率89.23%，环比下降3.15%。
  • 产量51.83万吨，环比减少1.86万吨。
  • 下游开工率32.7%，环比上升7.2%，需求有所恢复。
• 库存变化：国内PE库存环比上涨1.91%。
• 市场预期：本周有装置重启，预计供应增加；节后下游复工，预计开工率上升10%。
• 技术面：L2205合约上行遇阻，终盘小幅收阳。
• 操作建议：投资者暂时观望为宜。

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PP

• 供需情况：
  • 上周开工率92.60%，环比上升4.08%。
  • 产量62.92万吨，环比增加1.68万吨，涨幅2.74%。
  • 下游开工率42.68%，环比上升3.86%，其中管材企业开工率大幅上升。
• 库存变化：PP总库存环比增加2.70%，市场仍处累库阶段。
• 市场预期：本周装置复工，供应增加；下游复工带动需求提升，预计库存减少。
• 技术面：PP2205合约高开震荡，终盘收涨。
• 操作建议：多单可设止盈，谨慎持有。

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PVC

• 供需情况：
  • 上周PVC开工率80.95%，环比上升3.05%，同比下降5.58%。
  • 下游制品企业开工恢复不多，复产节奏偏慢。
• 库存变化：节后社会库存预估32.66万吨，环比增加4.81%，同比增加87.50%。
• 市场预期：本周供应稳定，下游复工带动需求回升，库存有望下降。
• 技术面：V2205合约高开低走，上方有压力。
• 操作建议：投资者暂时观望为宜。

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EB

• 供需情况：
  • 上周苯乙烯开工率77.93%，环比下降1.57%，但周产量仍明显上升。
  • 下游ABS/PS供应平稳，但成品库存高；EPS开工率上升，成品库存小幅增加。
• 库存变化：社会库存总体上升，除华南外，华东及生产企业库存明显上升。
• 市场预期：下游复工将推动需求回升，库存有望回落。
• 技术面：EB2204合约冲高回落，上方有压力。
• 操作建议：多单设止盈，谨慎持有。

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天然橡胶

• 供需情况：
  • 国内产区停割，云南预计3月下旬开割，海南整体开割正常。
  • 泰国南部产量下降，浓乳需求强劲，原料胶水价格受支撑。
• 库存变化：青岛地区库存环比增加，但轮胎厂复工带来补库需求。
• 市场预期：节后轮胎厂开工率提升，短期仍存补库空间。
• 技术面：RU2205合约反弹受阻，建议在13800-14250区间交易。

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甲醇

• 供需情况：
  • 内地企业出货较好，库存环比下降。
  • 港口库存延续去库，外轮卸货缓慢，烯烃刚需支撑。
• 市场预期：传统下游需求恢复，港口库存或持续去库。
• 技术面：MA2205合约小幅收涨，关注2890附近压力。
• 操作建议：建议在2820-2890区间交易。

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尿素

• 供需情况：
  • 尿素日产量稳定，农业需求启动但未集中采购。
  • 复合肥企业开工率提升明显，部分中小型企业计划复工。
• 市场预期：行业开工率有望继续回升。
• 技术面：UR2205合约建议在2400-2490区间交易。

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玻璃

• 供需情况：
  • 现货市场小幅回落，下游加工企业逐步复工复产。
  • 多以年前订单或散单为主，拿货态度谨慎。
• 库存变化：FG2205合约增仓收跌，短期关注1920附近支撑。
• 操作建议：建议在1920-2010区间交易。

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纯碱

• 供需情况：
  • 装置平稳运行，个别企业提升负荷，开工率或增加。
  • 下游需求一般，轻质采购谨慎，玻璃原料库存不高存在采购需求。
• 库存变化：纯碱企业库存下降，刚需支撑存在。
• 技术面：SA2205合约减仓收跌，关注2700附近支撑。
• 操作建议：建议在2700-2820区间交易。

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PTA

• 供需情况：
  • 供应负荷下降1.60%至73.62%，需求负荷上升0.34%至91.24%。
  • 成本支撑增强，加工差提升至277元/吨附近。
• 市场预期：短期国际原油走势偏强，PTA期价偏强震荡。
• 技术面：TA2205合约关注6000附近压力。
• 操作建议：多单继续持有。

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乙二醇

• 供需情况：
  • 供应负荷下降0.43%至64.66%，港口库存持续累库至91.75万吨。
  • 需求端聚酯开工负荷上升0.34%至91.24%。
• 市场预期：成本支撑增强，但港口累库限制期价上行空间。
• 技术面：EG2205合约关注4950支撑和5150压力。
• 操作建议：建议区间交易。

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短纤

• 供需情况：
  • 工厂总体产销205.64%，较前一交易日提升151.50%。
  • 成本支撑增强，加工费下降至1097元/吨附近。
• 市场预期：短期期价偏强震荡。
• 操作建议：PF2205合约建议多单继续持有。

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纸浆

• 供需情况：
  • 下游纸厂开工率缓慢恢复，终端需求疲软。
  • 港口库存环比增加7.40%，持续累库。
• 市场预期：元宵节后纸厂复工，需求略有提升。
• 技术面：SP2205合约测试6300支撑，关注6600附近压力。
• 操作建议：建议在6300-6600区间做多交易。