20250526-国金证券-5月26日信用债异常成交跟踪_8页_801kb

根据Wind数据，报告分析当前信用债市场成交情况及估值偏离特征。主要结论如下：

1. 折价成交特征

• "22国通债"折价幅度显著
• 非金融信用债折价成交中，05年内到期品种占比最高
• 二永债（银行二级资本债）折价成交集中于1年内到期品种

2. 净价上涨成交情况

• "25丰县01"净价上涨个券估值偏离程度居前
• "24广发银行二级资本债01B"在二永债净价上涨成交中偏离幅度最大
• "24江苏银行绿色债02"为商金债净价上涨成交中偏离最显著品种

3. 成交收益率分布

• 信用债估值收益变动主要集中在-5,0)区间
• 成交收益率高于6%的个券中，地产债表现突出

4. 行业差异分析

• 家用电器行业债券平均估值价格偏离幅度最大
• 不同行业非金信用债折价成交比例和规模存在明显差异

5. 期限结构特征

• 非金信用债成交期限主要分布在2-3年
• 二永债成交期限集中在4-5年
• 城投债与产业债成交期限分布差异显著

风险提示：
（1）数据可能存在统计偏差或遗漏，报告基于CFETS及交易所成交数据，且受统计时间影响
（2）估值偏离较大的个券需关注主体资质变动风险
（3）报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担相关法律责任
（4）存在利益冲突可能性，投资决策需独立判断
（5）市场数据及分析结论可能随时间变化而调整

本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用，内容基于公开资料及研究分析，不保证信息准确性，也不对投资损失承担任何责任。